# 监管框架
机构加密货币交易所EDX Markets已向美国货币监理署（OCC）提交申请，拟设立一家名为EDX Trust的全国性信托银行，以提供加密货币托管、资产管理及交易结算服务。该银行将作为非存款类国家银行运营，分离托管与交易功能，旨在解决当前加密市场中交易、托管与经纪服务集中于单一平台所导致的利益冲突和系统性风险。EDX Trust将采用无风险做市商模式，实现日终净额结算，并主要面向券商、期货佣金商及注册投资顾问等机构客户。该申请是加密及金融企业寻求联邦监管框架下扩展机构服务的最新案例，此前Coinbase、Zerohash、Morgan Stanley等也已提交类似申请。OCC近期已批准B...
美联储理事迈克尔·巴尔周二在联邦主义者协会活动上表示，美国《指导和建立国家创新稳定币法案》（GENIUS法案）为稳定币发行提供了必要的法律清晰度，但监管机构仍需在反洗钱、银行挤兑风险及消费者保护等方面制定审慎规则。该法案于2025年7月18日生效，要求稳定币发行人以1:1比例持有美元及国债等储备资产，预计在签署后18个月或监管规则最终完成后的120天内正式实施。巴尔指出，稳定币目前主要用于加密交易和部分海外市场美元价值存储，未来或有助于降低汇款成本、加快贸易融资及企业资金管理。但他警告，若监管不足，可能引发储备资产配置风险、监管套利及身份验证漏洞等问题。美国财政部已于2025年9月启动第...
加密稳定币发行商Circle敦促欧洲委员会在拟议的市场整合方案（MIP）中降低机构参与加密资产服务机构的门槛。Circle认为，MIP是迈向数字化金融体系的重要一步，但建议改革分布式账本技术（DLT）试点制度，并放宽电子货币代币（EMTs）的市场资本化门槛，以促进欧元计价EMTs的使用。Circle指出，当前门槛过高，可能排除欧元计价代币，形成“先有鸡还是先有蛋”的困境，阻碍机构参与和二级市场流动性。Circle还呼吁扩大DLT试点制度的适用范围，纳入加密资产服务机构，并建议采用基于市场接受度和流动性的“适应性门槛”。其欧元稳定币EURC已在欧洲推出，但尚未有欧元EMT接近现有门槛。Ci...
美国第三大资产管理公司富达投资（Fidelity Investments）于3月22日致函美国证券交易委员会（SEC），呼吁其加快制定针对代币化资产及去中心化金融（DeFi）的监管框架，特别是在另类交易系统（ATS）中提供、托管和交易加密资产的相关规则。富达强调，代币化证券具有多样化的发行结构、法律性质和估值模型，涵盖股票、房地产、债券及私人信贷等资产类别。公司建议SEC更新现有报告规则，以适应去中心化交易平台无法提供传统财务报告的现实，并允许券商使用分布式账本技术进行记录保存。此举旨在减轻对去中心化系统的监管负担。同时，美联储、FDIC及OCC联合声明指出，代币化证券的资本要求与其底层...
美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在2026年3月18日接受CNBC采访时表示，非同质化代币（NFT）通常不构成证券，因其属于数字收藏品范畴，与实物收藏品类似，不具备投资合同特征。SEC近期发布的解释性文件将数字商品、数字工具、数字收藏品及稳定币列为通常不视为证券的四类数字资产。阿特金斯强调，SEC的判定仍基于具体事实和情况，尤其关注是否构成投资合同。他指出，NFT等数字收藏品多为一次性购买并持有，而非频繁交易，因此与证券有本质区别。此外，阿特金斯表示SEC正在摆脱以往“通过执法进行监管”的模式，转向提供更明确、可预测的监管框架，以支持代币化等创新，扭转美国在加密领域落后局面...
美国证券交易委员会（SEC）宣布，将根据联邦证券法对“非证券类加密资产”进行解释，明确大多数加密资产不属于证券范畴。该声明是SEC与商品期货交易委员会（CFTC）签署谅解备忘录后的首项重要行动，旨在为国会审议数字资产市场监管立法提供“重要桥梁”。SEC表示，此举将建立清晰的代币分类体系，涵盖数字商品、收藏品、工具、稳定币及证券代币，并澄清空投、协议挖矿、质押及资产封装等行为的监管边界。SEC主席保罗·阿特金斯强调，此举承认了前届政府未承认的现实——大多数加密资产并非证券。同时，SEC执法部门负责人玛格丽特·瑞安辞职，引发外界对SEC监管立场转变的批评。目前，SEC委员席位仅由三名共和党人...
澳大利亚参议院经济立法委员会于2026年3月16日支持《公司法修正案（数字资产框架）2025年法案》，建议通过该法案。该法案由助理财长兼金融服务部长丹尼尔·穆利诺于2025年11月提出，旨在将数字资产平台（DAPs）和代币化托管平台（TCPs）纳入现有金融监管体系，要求其遵守公司法及澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）法案。法案将使多数中心化交易所和代币托管业务需获得澳大利亚金融服务牌照，同时对年交易额低于1000万澳元（约700万美元）的小型提供商及部分公共区块链基础设施豁免。委员会认可行业对“事实控制”标准可能误将钱包软件及基础设施提供商纳入监管范围的担忧，但支持财政部通过未来法规细...
英国央行副行长莎拉·布里登在周三向上议院金融服务监管委员会表示，央行对管理稳定币风险的方式持开放态度，不排除替代持仓限制的方案。她强调，当前提议的1万至2万英镑持仓上限旨在防止存款大规模流入稳定币，从而保障信贷供应。布里登同时明确，自托管钱包持有稳定币将不被允许，因无法满足反洗钱及客户尽职调查要求。英国金融行为监管局将于2026年第一季度启动监管沙盒，允许企业测试稳定币产品，相关发行申请可在2026年底前提交。行业团体批评该政策可能抑制创新并推动企业离岸，但央行强调其监管框架目标是确保稳定币与传统货币同等稳健。
美国证券交易委员会（SEC）向白宫提交了一份关于联邦证券法在加密资产领域适用的解释性提案，旨在明确哪些加密代币可能被认定为证券。该提案由SEC主席保罗·阿特金斯及委员赫斯特·皮尔斯等人推动，被视为比工作人员声明更具权威性。提案目前正由白宫信息与监管事务办公室审阅。与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）也提交了关于预测市场的指导文件。目前SEC和CFTC均未完成全部委员任命，两机构均由共和党成员主导，无民主党代表。特朗普政府已就加密市场结构法案举行三次会议，该法案若通过将重塑SEC与CFTC对数字资产的监管框架。
德意志交易所集团高管卡洛·科尔泽尔强调，资产代币化并非对传统市场构成威胁，而是市场基础设施的自然演进。360T平台已整合Kraken支持的xStocks，允许交易Nvidia等公司代币化股票，同时呼吁欧盟加快监管适应性改革。
2026年2月16日，香港证监会宣布Victory Fintech成为其正式持牌虚拟资产交易平台之一。这是自2025年6月以来首次批准新交易平台。监管框架允许以比特币、以太坊为保证金，并为专业投资者制定永续合约交易规则。
美国国会两院就CLARITY法案展开激烈博弈，涉及监管机构权责划分及稳定币收益等核心议题，法案通过时间持续推迟。截至2026年2月，加密货币行业与华尔街银行的利益冲突仍在持续，市场资金外流超百亿美元。
美联储发布工作文件称加密货币应作为独立资产类别纳入衍生品市场保证金要求。该模型提出使用浮动加密货币与锚定代币构成的基准指数衡量风险权重，同时提及2023年监管政策调整及'skinny'主账户设计。
泰国政府正式允许数字资产作为衍生品及资本市场基础资产，计划修改相关法律并推动2026年推出比特币期货产品，此举将提升加密资产市场包容性，但零售支付领域仍受央行监管限制。