富达投资致函美国SEC呼吁明确代币化资产与DeFi监管框架
美国第三大资产管理公司富达投资（Fidelity Investments）于3月22日向美国证券交易委员会（SEC）提交信函，呼吁其加快制定针对代币化资产及去中心化金融（DeFi）的监管框架，特别是在另类交易系统（ATS）中提供、托管和交易加密资产的相关规则。
富达在回应该机构本月早些时候发布的评论征询函时指出，建立全面且清晰的监管规则对代币化证券的交易至关重要，包括第三方发行的代币化证券。公司强调，代币化工具具有不同的发行结构、法律性质和估值模型，涵盖股票、房地产、债券及私人信贷等资产类别。
“代币化模型在结构和持有人权利方面存在显着差异，”富达在信中表示。例如，某些模型中加密资产代表持有人通过证券权益间接持有的底层证券，而另一些模型则可能构成证券型掉期交易，仅限合格合约参与者参与。
富达还敦促SEC弥合中心化与去中心化交易平台之间的监管差距，建议考虑中介化与非中介化交易场所如何共存并发展。公司总法律顾问罗伯托·布拉塞拉斯（Roberto Braceras）指出，现有报告规则需更新，以反映去中心化金融（DeFi）平台及“非中介化”系统因无中心机构而无法提供SEC要求的详细财务报告的现实。
此外，富达建议SEC发布指导，允许券商使用分布式账本技术（DLT）进行ATS及其他记录保存工作。此举可减轻对去中心化系统的监管负担。
值得注意的是，美联储、联邦存款保险公司（FDIC）及货币监理署（OCC）于3月联合发布政策声明，明确代币化证券（包括股票、债务工具、房地产投资信托基金等）需遵守与底层资产相同的银行资本要求。声明指出：“用于发行和交易证券的技术通常不影响其资本处理方式。”
相关：SEC对加密法规的解释是“开端而非终点”，阿特金斯表示
美国监管机构认为，代币化证券需遵循与底层资产一致的资本规则，技术形式不影响其资本处理方式。
编辑点评
此事件标志着美国主流金融机构与监管机构在加密资产监管路径上的进一步互动。富达作为行业巨头，明确提出对DeFi与代币化资产监管框架的诉求，反映出传统金融体系正加速向数字资产领域延伸。其呼吁更新报告规则与允许使用分布式账本技术，意在推动监管与技术创新的协同，而非单纯限制。这一动向对全球金融监管具有示范效应，尤其在欧美市场，可能促使其他国家跟进类似框架。
从背景看，SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）此前已强调支持7×24小时资本市场，为金融公司实验代币化交易开绿灯。此次富达的正式表态，使监管与市场之间的对话更具操作性，也预示着美国在建立去中心化交易合规路径上的实质性进展。
未来，若SEC采纳富达部分建议，将可能重塑全球资产交易模式，推动更多传统资产通过代币化进入数字市场，同时增强DeFi系统的合规性。这不仅影响美国资本市场，也可能对全球金融基础设施产生深远影响，特别是在跨境资产流通与监管科技（RegTech）领域。