# 降息
美国劳工统计局（BLS）发布数据显示，3月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，略低于市场预期但仍高于美联储2%的目标。能源价格因伊朗局势紧张而飙升，汽油价格环比上涨21.2%，推高整体通胀。市场分析显示，4月美联储议息会议降息概率为0%，维持利率不变概率达98.4%。比特币价格随之上涨逾1.5%，触及73,000美元，部分分析师看好其突破80,000美元甚至100,000美元的前景，前提是《Clarity法案》通过。
美联储3月会议纪要显示，尽管中东局势紧张和关税政策带来不确定性，多数官员仍预期今年将下调利率。会议纪要指出，若通胀按预期回落，将可能有必要降低联邦基金利率目标区间。目前市场普遍预期美联储将在年内降息一次，与12月评估一致。官员们警惕油价上涨对劳动力市场和消费者购买力的冲击，同时关注中东局势对通胀的长期影响。尽管美国与以色列近期对伊朗采取军事行动导致能源价格飙升，但周二宣布的停火协议促使油价回落。联邦公开市场委员会以11比1的投票结果维持当前利率区间3.5%-3.75%不变。经济数据显示，2025年第四季度GDP增速仅为0.7%，2026年第一季度预计为1.3%。
随着美国与伊朗达成停火协议，市场对美联储年内降息的预期显着上升。根据CME集团FedWatch工具数据，降息概率从此前的14%跃升至43%。市场预计12月联邦基金利率将降至3.5%，低于当前3.64%的水平。此前，因中东冲突推高能源价格，市场普遍认为美联储将推迟降息。但随着局势缓和，通胀压力减轻，降息可能性重新被市场定价。分析师Krishna Guha指出，若和平协议持续，美联储及全球主要央行或将在下半年转向更宽松政策。本周美国将公布2月PCE和3月CPI数据，进一步检验通胀走势。
美联储理事斯蒂芬·米兰在2026年3月29日接受CNBC采访时表示，尽管近期能源价格飙升，但他仍主张逐步降息，认为当前油价上涨为短期冲击，未见工资-物价螺旋或通胀预期上升迹象。米兰称，若无长期通胀风险，货币政策应保持宽松，利率今年或可下调约1个百分点。当前联邦基金利率目标区间为3.5%-3.75%，市场预期年底前无调整。米兰的任期已届满，但因凯文·沃什的提名在参议院银行委员会受阻，他仍继续履职。沃什若获确认，将于5月接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席。
美联储理事克里斯托弗·沃勒周五在CNBC采访中表示，当前经济形势需谨慎应对，尽管他仍认为年内可能降息，但近期劳动力市场变化及伊朗战争的不确定性促使他采取更保守立场。沃勒此前曾主张降息，但因就业数据疲软及通胀风险未定，目前选择暂停。市场已基本排除2026年及2027年初降息可能，较战前预期大幅调整。另一名由特朗普提名的理事米歇尔·鲍曼则预计年内可降息三次，认为行政供给侧政策将支撑经济增长。美联储“点阵图”显示，仅三名官员支持年内大幅降息，19名政策制定者参与该预测。
美国总统特朗普于周四在椭圆形办公室表示，支持司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的调查，称其因美联储总部翻修项目超支数百亿美元而涉嫌犯罪。此言论可能进一步延缓其继任者凯文·沃什的提名确认进程。鲍威尔则称调查是对其拒绝按特朗普要求大幅降息的报复。联邦法官詹姆斯·博斯伯格上周已裁定阻止大陪审团传票，称政府试图施压美联储主席降息或辞职。参议员汤姆·蒂利斯表示，将阻挠沃什提名直至调查结束，强调美联储独立性重要性。鲍威尔表示将待调查彻底结束、透明且有定论后才考虑离职，其主席任期将于5月届满，治理委员任期至2028年。
美联储本周会议后，尽管主席杰罗姆·鲍威尔对经济前景持乐观态度，称增长‘稳固’且劳动力市场状况良好，但市场反应负面。投资者已基本排除今年降息的可能性，联邦基金利率期货显示，至周四上午8:50，降息概率仅为17.2%，而加息概率升至8.4%。鲍威尔未直接回应中东局势升级带来的不确定性，引发市场担忧货币政策难以应对地缘政治冲击。此前市场预期今年或有三次降息，但当前预期已大幅调整，市场更关注通胀数据及关税对物价的影响。美联储下一次会议定于4月28日至29日。
2026年3月18日，美联储发布最新经济预测摘要（SEP），上调2026年核心PCE通胀预期至2.7%，较去年12月的2.5%有所提高。主席杰罗姆·鲍威尔指出，通胀预期上升不仅受伊朗战争导致的油价上涨影响，也与关税政策推进缓慢有关。多位美联储官员在‘点阵图’中上调利率预期，部分官员已排除年内多次降息的可能性。此前曾支持降息的美联储理事克里斯托弗·沃勒在最新会议上转为支持维持利率不变。总统唐纳德·特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什主张降息，但其确认进程因参议员汤姆·提利斯要求调查鲍威尔办公室装修费用超支案而受阻。目前，鲍威尔仍留任，沃什确认时间未定，其降息计划面临内部阻力和外部程序延迟...
2026年3月18日，美国联邦储备委员会（FRB）主席鲍威尔宣布，因伊朗局势引发的能源价格上涨对美国经济的影响尚不明确，美联储决定维持当前政策利率不变。美联储表示，在确认通胀已稳定回落之前，不会启动降息。此举引发市场关注，纽约股市应声下跌，道琼斯指数一度下挫逾700美元。与此同时，全球多国密切关注中东局势对能源价格及金融市场的连锁反应。日本国内汽油价格已创下44个都道府县的历史新高，预计将在1至2周内反映至零售端。
2026年3月18日，美联储宣布维持联邦基金利率在3.5%至3.75%区间不变，投票结果为11-1。尽管近期因伊朗局势导致油价飙升，通胀压力上升，但美联储仍预期2026年将降息一次。点阵图显示，联邦基金利率在2026年底的中位数预测仍为3.4%，与去年年底一致。然而，更多官员将预估从两次降息调整为一次，显示出政策转向谨慎。通胀预期上调，个人消费支出通胀升至2.7%，核心通胀升至2.7%，而实际GDP增速预期升至2.4%。市场对2026年仅一次降息定价，且美联储维持观望可能性加大。美联储主席鲍威尔表示，部分官员下调降息次数，反映对通胀反弹的担忧。即将接任主席的凯文·沃什曾获特朗普任命，支持...
2026年3月18日，美国联邦储备委员会（FOMC）召开为期两天的议息会议，维持利率不变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，当前经济前景高度不确定，尤其受美国与伊朗军事冲突引发的油价冲击影响。点阵图显示2026年预计再降息一次，2027年可能再降一次，但内部意见分歧显着。鲍威尔拒绝使用‘滞胀’一词形容当前经济状况，强调经济基本面仍稳健。同时，他未明确是否连任，称将留任至新任主席确认前。市场普遍认为美联储采取观望态度，决策灵活性增强，但地缘风险和数据滞后性给政策制定带来挑战。
美国联邦储备委员会于2026年3月18日决定维持基准利率在3.5%-3.75%区间不变，投票结果为11-1。尽管通胀高于预期、就业数据疲软且中东战事加剧不确定性，美联储仍预计未来将有降息，点阵图显示2026年或降息一次，2027年再降一次。声明提及伊朗冲突对全球经济的影响尚不明确，尤其原油价格飙升可能推高通胀。主席杰罗姆·鲍威尔表示，短期内通胀预期已上升。此外，特朗普持续施压美联储降息，司法部对鲍威尔发起调查，但法院已驳回相关传票。若司法诉讼持续至5月，鲍威尔或继续任职至继任者凯文·沃什被确认。
据CNBC对32位基金经理、分析师和经济学家的调查，尽管美国对伊朗发动军事打击三周后油价维持高位，推升通胀并拖累经济增长，但多数受访者仍预计美联储今年将降息1.8次。受访者预测六个月后原油均价为每桶88美元，将使CPI上升0.5个百分点，GDP增速下降0.3个百分点。通胀预期升至2.9%，核心通胀可能受油价影响上行，82%的受访者认为可能性较高。尽管衰退风险升至31%，低于4月关税政策后的53%，但若霍尔木兹海峡油运中断持续，经济前景将恶化。调查同时显示，私人信贷风险引发担忧，75%受访者认为信贷市场系统性风险“略高”，为调查开展以来最高水平。
美国总统特朗普再次施压美联储，要求立即降息，并呼吁召开特别会议。他称当前是降息的最佳时机，批评美联储主席鲍威尔维持高利率损害国家经济与国家安全。特朗普主张降低利率以减轻39万亿美元国债负担，刺激经济增长及股市。尽管市场预期美联储本周及4月29日会议均不会调整利率，但伊朗冲突推高油价，可能加剧通胀，影响美联储决策。目前美国2月通胀率为2.4%，3月或进一步上升。市场普遍预计今年不会降息，美联储将采取观望态度。
随着能源价格飙升及通胀压力加剧，美国联邦储备系统降息预期显着降温。此前市场曾预期美联储可能在2026年6月和9月分别降息一次，但受美以对伊朗军事行动及油价升至每桶约100美元影响，市场已基本放弃夏季降息希望。高盛将首次降息时间推迟至9月，而市场期货交易者更将首次降息押注推迟至12月，2027年初前无进一步降息预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于5月卸任，特朗普提名的继任者凯文·沃什虽被视作鹰派转向鸽派的可能人选，但当前地缘政治风险及通胀数据仍使政策转向受阻。美联储将于3月18日召开下一次议息会议，市场几乎完全预期其将按兵不动。
由于美国和以色列对伊朗发动军事打击，中东局势紧张升级，导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源供应面临威胁，能源价格飙升。这一地缘政治冲击使得英国央行（BOE）原定于2026年3月19日的降息计划被推迟。多位经济学家预测，降息或将推迟至4月，甚至可能进一步延后，因通胀压力重现。英国高度依赖能源进口，约40%的石油和60%的天然气依赖进口，能源价格波动直接影响通胀和经济前景。尽管1月通胀率已降至3%，但市场对能源价格的不确定性令央行在货币政策上保持谨慎。UBS和JPMorgan均调整预测，将下次降息时间推迟至4月及7月，同时强调中东局势是关键变量。
美国财经评论员吉姆·克莱默（Jim Cramer）在2026年3月9日周一发布其对股市的十大观察要点。他强调市场对美联储未来利率政策走向的密切关注，特别是3月议息会议后市场对降息预期的重新评估。克莱默指出，科技股表现强劲，但需警惕高估值风险；同时关注美国经济数据，包括2月非农就业报告和通胀指标对市场情绪的影响。此外，他提醒投资者关注全球地缘政治风险、美元走势以及企业财报季的表现。整体来看，市场在等待更多经济信号以判断是否进入降息周期，波动性或将进一步加剧。
美联储理事斯蒂芬·米兰在2月非农就业数据公布后表示，新增就业减少9.2万人，强化了央行进一步降息的依据。他认为当前通胀并无压力，货币政策应更多支持劳动力市场，主张利率接近中性水平（约3.1%），并批评当前3.5%-3.75%的利率区间偏紧。米兰自2025年9月起在每次FOMC会议中持异议，主张更大幅度降息。他指出，通胀数据受资产管理费上涨等统计因素影响，油价上涨属一次性冲击，核心通胀更具预测性。他目前仍担任代理职位，直至继任者获批。
伊朗战事导致国际油价飙升，引发通胀回升担忧，美联储部分官员考虑暂停或加息。然而，特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什若获参议院确认，预计将坚持降息立场。沃什认为当前利率（3.5%至3.75%）过高，主张通过缩减资产负债表、恢复美联储信誉及利用人工智能提升生产率来推动长期利率下行。尽管油价上涨可能推高核心通胀，沃什认为通胀根源在于政府过度支出和货币超发，而非能源价格波动。美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔任期将于5月15日结束，沃什预计在5月或6月上任。特朗普政府称有计划抑制油价上涨，战争或在沃什上任前结束。目前美联储部分官员如明尼阿波利斯联储主席内尔·卡什卡里和纽约联储主席约翰·威廉姆斯对油价...
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比在2月24日举行的美国商业经济协会年会上表示，当前通胀虽已回落但仍高于美联储2%目标，应谨慎对待降息，避免重蹈过去误判通胀暂时性的覆辙。最新数据显示核心通胀率达3%，住房等服务领域压力持续。市场预期美联储可能在6月或7月首次降息，但古尔斯比强调需更明确的通胀回落证据后再行动。