美联储降息预期升温 市场押注年内或有一次降息
随着美国与伊朗达成停火协议，市场对美联储年内降息的预期显着上升。根据CME集团FedWatch工具数据，降息概率从此前的14%跃升至43%。市场预计12月联邦基金利率将降至3.5%，低于当前3.64%的水平。
此前，因中东冲突推高能源价格，市场普遍认为美联储将推迟降息。但随着局势缓和，通胀压力减轻，降息可能性重新被市场定价。分析师Krishna Guha指出，若和平协议持续，美联储及全球主要央行或将在下半年转向更宽松政策。
本周美国将公布2月PCE和3月CPI数据，进一步检验通胀走势。商务部将于周四发布个人消费支出价格指数（PCE），该指标为美联储首选通胀衡量工具，反映2月通胀情况。劳工统计局将于周五发布3月消费者价格指数（CPI），将包含冲突对能源价格的影响。
据道琼斯共识，经济学家预计2月PCE整体通胀为3%，核心通胀（剔除食品和能源）为2.8%；3月CPI整体为3.3%，核心为2.7%。Guha强调，伊朗和平前景仍存不确定性，预计政策制定者短期内将保持谨慎，但若后续数据乐观，或在下半年转向更宽松立场，可能实现一次甚至两次降息。
编辑点评
此次市场对美联储降息预期的显着回升，直接源于中东局势的阶段性缓和。伊朗与美国达成停火协议，虽尚属脆弱，但已显着缓解了能源市场的紧张情绪，从而降低了通胀上行的外生冲击。在全球货币政策转向的关键窗口期，这一地缘政治变化成为影响市场定价的转折点。
从宏观影响看，若通胀压力持续回落，美联储有望在下半年重启宽松周期，这将对全球资本流动、美元汇率及新兴市场融资环境产生连锁反应。同时，英国央行、欧洲央行和日本央行等主要央行亦可能跟进，推动全球货币政策进入同步宽松阶段，助力经济复苏。
然而，伊朗和平协议的可持续性仍是最大变量。若冲突再度升级，能源价格可能再度飙升，迫使美联储重新评估其政策路径。因此，市场在乐观预期中仍保留谨慎，未来数月的通胀数据将成为关键观察指标。此次事件凸显地缘政治与货币政策的紧密联动，也揭示了全球经济对脆弱和平的依赖程度。