# 美元指数
本周全球金融市场除了密切关注伊朗局势外，另一重大焦点是美国国债收益率的持续攀升，这对全球资本流动和资产配置产生显着影响。数据显示，截至2026年4月19日，10年期美国国债收益率突破4.2%，创下近18个月新高，引发投资者对美联储货币政策走向的重新评估。市场普遍认为，当前通胀压力未消，美联储可能推迟降息，导致全球债券市场承压。同时，美元指数走强，新兴市场面临资本外流压力。此事件对全球金融市场具有广泛影响，尤其对债券投资者和依赖外部融资的经济体构成挑战。
美国宣布封锁霍尔木兹海峡引发油价大幅上涨，但金融市场反应相对克制。美股及亚洲股市跌幅有限，波动率指标显示恐慌情绪可能已见顶。投资者认为当前局势多为谈判策略，市场已部分消化地缘政治风险。尽管10年期美债收益率上涨超333个基点、美元指数上升1.4%，但市场预期冲突将逐步缓和，油价或回落至80美元/桶水平。分析指出，若紧张局势缓解，股市有望反弹，黄金因新兴市场央行抛售而承压，但需求或在局势缓和后恢复。
2026年4月8日，美国总统特朗普接受伊朗提出的为期两周停火方案，条件为伊朗重新开放霍尔木兹海峡。伊朗外交部长阿拉格奇确认同意该提议，并提出十点方案，包括对通过霍尔木兹海峡的船只征收200万美元通行费，部分收益与阿曼共享。受此消息影响，国际油价大幅下挫，美国西德克萨斯中质油（WTI）价格在纽约市场一度暴跌近18%，至93.03美元/桶，此前因美伊紧张局势油价曾上涨约70%。美元指数同步下跌1.0%至98.97，欧元、日元、澳元、纽元及主要加密货币则出现明显升值。
美国现任总统唐纳德·特朗普于2026年4月1日发表全国讲话，宣称将在未来两三周内对伊朗实施“极其严厉”的打击，称将使其“回到石器时代”。尽管其声称“任务几乎完成”，但美国正向中东增派第三艘航空母舰及更多部队，引发市场对冲突升级的担忧。亚洲股市随即大幅下挫，韩国 Kospi 指数暴跌4.37%，中国香港及内地股市开盘即转跌。美国股市期货下挫超1%，10年期国债收益率上升6个基点至4.38%。原油价格飙升，布伦特原油上涨5.37%至每桶106.59美元。市场分析认为，特朗普的言辞与实际行动存在矛盾，导致投资者信心受挫，风险资产承压。
2026年3月31日，受中东局势持续紧张影响，黄金价格在周四小幅反弹，但整体仍面临自2008年以来最大月度跌幅。截至美国东部时间凌晨3:30，现货黄金报每盎司4553.69美元，涨幅约1%。本轮金价下跌主要因美伊冲突进入第五周，市场担忧油价上涨引发通胀，推动美联储加息预期升温。尽管黄金传统上被视为避险资产，但近期美元走强及投资者获利了结导致金价承压。高盛分析师仍看好金价，预测2026年底有望达每盎司5400美元，但短期内受霍尔木兹海峡局势影响，风险偏向下。美国已向中东增派2500名海军陆战队，其中包括第82空降师精锐部队。特朗普表示愿与伊朗谈判，但警告若无进展将打击伊朗电力设施和油井。
2026年3月25日，国际金价大幅上涨，现货黄金上涨2.56%至每盎司4588美元，4月期货合约升逾4%至4597.7美元。此轮上涨主要受油价下跌缓解通胀预期推动，同时市场传闻美国正与伊朗磋商中东冲突解决方案。美国总统特朗普在椭圆形办公室表示，美伊目前正在进行谈判，且伊朗表现出积极意愿，因此他暂缓了对伊朗能源设施的军事威胁。受此消息影响，布伦特原油期货下跌6%至每桶98.31美元，美国西德克萨斯中质油下跌5%至87.65美元。美元指数小幅走弱0.17%。尽管金价较1月底高点回落约17%，高盛认为当前回调符合历史规律，主要因利率预期上升及市场波动影响，但长期仍持看涨立场，预期金价年底可达5...
2026年3月24日，国际金价延续下跌趋势，现货黄金价格较前一日下跌约1%，报4335.97美元/盎司，较1月底创下的历史高点5594.82美元/盎司已累计下跌超22%，正式进入熊市区间。与此同时，白银价格下跌逾3%。分析指出，美元指数上涨0.5%、美国10年期国债收益率升至4.384%及投资者获利了结和仓位调整是主要驱动因素。市场对美联储大幅降息预期降温，叠加地缘政治风险缓和，导致黄金作为避险资产的吸引力下降。
根据国际清算银行（BIS）发布的季度报告，自2025年第二季度以来，零售投资者通过ETF渠道购入约700亿美元黄金，近六个月购买量翻三倍。黄金价格在过去一年上涨60%，但2026年1月底至2月期间价格急剧回调，黄金下跌9%，白银暴跌34%。BIS指出，杠杆ETF每日再平衡及保证金触发的强制平仓加剧了价格波动，同时机构投资者自11月中旬起加速抛售。美元指数自1月底以来上涨4.7%，市场对美联储货币政策预期转变，导致贵金属与加密货币同步走弱，比特币市值自10月峰值回落43%。
由于与伊朗冲突升级引发油价飙升及全球市场抛售，对冲基金遭遇自2025年4月特朗普所称‘解放日’关税政策以来最严重亏损。摩根大通全球市场策略师指出，多数对冲基金此前押注全球增长、新兴市场及看空美元，当前这些头寸正迅速平仓。MSCI世界指数自2月28日冲突爆发以来下跌超3%，美元指数同期上涨约2%。多策略基金表现相对稳健，而股票多空基金和全球宏观策略基金分别下跌3.4%和3%。市场普遍风险回避，通胀担忧与油价冲击共同影响资产配置，资金流动受航运中断影响，传统避险机制失效。专家认为，若局势持续，可能引发投资者赎回潮，全球经济面临增长放缓压力。