金价飙升逾2% 油价回落缓解通胀担忧 与伊朗谈判或推动市场情绪
2026年3月25日，国际黄金价格大幅上涨，现货黄金价格攀升2.56%，报每盎司4588美元；4月交割的黄金期货价格则上涨超过4%，至每盎司4597.7美元。
此次金价上涨主要受国际油价回落、通胀预期降温的推动。此前，市场传闻美国正与伊朗就结束中东冲突展开谈判。美国总统特朗普于3月24日在椭圆形办公室表示，美国与伊朗“目前正在谈判”，并称伊朗方面“愿意达成和平协议”。尽管伊朗官方否认与美国直接谈判，特朗普仍强调其政策调整是基于“谈判正在进行”这一事实，并称“他们正在与我们对话，且言之有理”。
受此言论影响，国际油价应声下跌。布伦特原油期货价格下跌约6%，至每桶98.31美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）期货价格下跌约5%，至每桶87.65美元。美元指数在亚洲早盘交易时段下跌0.17%，显示美元走弱。
尽管金价较1月底创下的历史高点回落约17%，高盛集团认为当前回调属正常现象。该行全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven表示，近期金价下跌主要受利率预期上升和市场波动影响，特别是黄金ETF在利率敏感性方面表现明显。市场极端压力下，投资者面临保证金追缴时往往会抛售黄金等资产，这进一步加剧了金价波动。
Struyven同时指出，本轮金价反弹可能已超出基本面，部分回调属于“正常化过程”。不过，高盛维持对黄金的长期看涨立场，预计2026年底金价可达每盎司5400美元，主要支撑因素为全球央行持续购入黄金，以实现资产多元化并降低地缘政治与金融风险暴露。
编辑点评
此次金价大幅上涨背后的驱动因素具有多重国际意义。首先，美国与伊朗潜在的谈判进展显着缓解了中东地缘政治紧张局势，直接推低油价，进而削弱市场对全球通胀的担忧。油价作为通胀核心指标，其回落直接影响美联储等央行的货币政策预期，间接提振黄金作为抗通胀资产的吸引力。
其次，特朗普在任内推动与伊朗谈判的表态，反映了美国中东战略的灵活性调整，可能预示着美国试图通过外交手段而非军事对抗来稳定能源市场。这与近年来美国“能源独立”政策和全球供应链重构趋势相呼应，也对全球能源定价机制产生深远影响。
从金融角度看，高盛对黄金的长期看涨判断揭示了全球资本配置的结构性变化。在地缘政治不确定性加剧背景下，各国央行持续增持黄金以降低对美元和传统金融体系的依赖，这一趋势可能加速全球货币体系的多元化进程。同时，金价与美元指数的负相关性在此次事件中再次显现，强化了黄金作为“避险资产”的地位。
未来，若美伊谈判取得实质性进展，将可能进一步压低油价并稳定市场预期，但若谈判破裂，金价可能再度因避险需求飙升。此外，美联储若在通胀回落背景下启动降息周期，将为黄金提供更强支撑，使其成为2026年下半年全球资产配置的重要选项。