# 核心通胀
日本2026年2月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.3%，为2022年3月以来最低水平，连续第四个月回落，低于央行2%的目标。核心通胀率（剔除生鲜食品）为1.6%，低于经济学家预测的1.7%，较1月的2%有所放缓。核心核心通胀（剔除生鲜食品和能源）为2.5%，较1月的2.6%微降。日本央行维持0.75%利率不变，警惕中东冲突推高能源价格带来的通胀上行风险。日本经济在2025年第四季度同比增长0.1%，增速放缓，接近技术性衰退边缘。首相高市早苗此前承诺暂停8%食品税两年以缓解民生压力。
美国商务部周五公布数据显示，2025年第四季度经季节性和通胀调整后的实际GDP年化增长率下修至0.7%，低于此前1.4%的初步数据及1.5%的市场预期，较前一季度4.4%的增速大幅放缓。全年GDP增长为2.1%，略低于此前数据。同时，2026年1月核心个人消费支出（PCE）通胀率升至3.1%，高于美联储目标区间，表明通胀压力持续。该数据发布前，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的多项关税已被最高法院裁定无效，而3月初美以对伊朗发动袭击后国际油价飙升，进一步加剧通胀风险。
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比在2月24日举行的美国商业经济协会年会上表示，当前通胀虽已回落但仍高于美联储2%目标，应谨慎对待降息，避免重蹈过去误判通胀暂时性的覆辙。最新数据显示核心通胀率达3%，住房等服务领域压力持续。市场预期美联储可能在6月或7月首次降息，但古尔斯比强调需更明确的通胀回落证据后再行动。
据日本央行数据显示，2026年1月日本核心通胀率降至1.5%，为2022年3月以来首次低于2%目标。核心核心通胀率维持在2.6%，食品价格持续回落为主要原因。日本首相高市早苗在选举中承诺暂停食品税，该措施可能对通胀产生抑制作用。
2026年1月英国通胀率降至3%，为2025年3月以来最低水平。核心通胀率同步下降至3.1%。能源价格回落与机票降价推动整体通胀下行，但酒店住宿和外卖成本有所上升。数据分析显示，若近期就业和薪资增长持续疲软，英格兰银行可能在3月会议上将基准利率从3.75%下调。