美国第四季度GDP下修至0.7% 去年核心通胀升至3.1%
美国商务部周五公布的数据显示，2025年第四季度经季节性和通胀调整后的实际GDP年化增长率下修至0.7%。这一数据大幅低于此前公布的1.4%初步读数，也低于道琼斯调查的1.5%市场预期。与前一季度4.4%的强劲增长相比，经济明显放缓。
全年GDP增长为2.1%，较此前数据下调0.1个百分点。2024年美国GDP增长率为2.8%。商务部经济分析局（BEA）指出，此次GDP下修主要源于消费支出、政府支出和出口的调整，同时进口下降幅度低于此前估计，而进口在计算GDP时为减项，因此对GDP的正向影响被低估。
通胀方面，2026年1月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，同比升至2.8%，与市场预期基本一致。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE通胀环比上涨0.4%，同比涨幅为3.1%，较12月上升0.1个百分点。美联储更关注核心通胀数据以评估长期趋势。
该数据发布前，美国最高法院裁定推翻特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的多项关税措施，经济学家普遍认为这些关税曾推高通胀约0.5个百分点或更高。此外，数据发布后不久，美国与以色列于3月初对伊朗发动袭击，导致国际油价飙升，布伦特原油价格在3月12日触及每桶100美元，进一步加剧通胀压力。
编辑点评
此次美国经济数据的公布具有重要的全球意义。第四季度GDP增速大幅下修至0.7%，标志着美国经济动能显着减弱，可能预示2026年增长前景疲软。同时，核心通胀率升至3.1%，远高于美联储2%的长期目标，反映出通胀压力仍存，这将直接影响美联储的货币政策路径，可能延后降息预期，从而对全球金融市场产生连锁反应。
值得注意的是，该数据发布于美国最高法院推翻特朗普政府多项关税措施之后，这一司法裁决可能削弱美国的贸易保护主义工具，对全球供应链和贸易格局产生深远影响。同时，3月初美以对伊朗的军事行动引发油价飙升，进一步加剧全球通胀风险，尤其对能源进口国构成压力。
从长期来看，美国经济增长放缓与通胀高企并存，可能促使美联储采取更为鹰派的立场，影响全球资本流动和新兴市场货币稳定性。此外，地缘政治冲突与贸易政策变动的叠加，正在重塑全球经济秩序，各国需高度关注其对增长、通胀及金融市场的综合冲击。