# 利率
美国财经节目主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）在CNBC节目“Mad Money”中指出，尽管标普500指数可能已于3月30日触底，但市场反弹的真正驱动力并非地缘政治，而是美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）关于暂不加息的表态。鲍威尔在哈佛大学发表讲话后，债券收益率显着回落，推动股市企稳。克莱默强调，即便中东紧张局势升级，股市表现仍由利率预期主导，若利率上升，可能引发严重熊市。他警告通胀、地缘风险及即将到来的财报季仍构成挑战，称“债券市场主导股市，即使在战争时期亦然”。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在哈佛大学发表讲话时表示，尽管能源价格上升，但通胀预期保持稳定，目前未见私人信贷领域出现广泛危机。他强调美联储应关注长期物价稳定与低失业率目标，而非短期能源市场波动。鲍威尔称当前3.5%-3.75%的利率区间“处于良好位置”，并认为加息可能对经济产生滞后性负面影响，尤其在伊朗战争引发油价冲击的背景下。市场反应显示，投资者对年内加息预期大幅降温，从此前超50%降至2.2%。鲍威尔未评论继任者凯文·沃什的政策倾向，其提名因司法调查受阻。针对私人信贷领域出现的违约和撤资现象，鲍威尔表示暂未发现传染至银行体系的风险，认为当前属于市场调整过程。
美联储理事斯蒂芬·米兰在2026年3月29日接受CNBC采访时表示，尽管近期能源价格飙升，但他仍主张逐步降息，认为当前油价上涨为短期冲击，未见工资-物价螺旋或通胀预期上升迹象。米兰称，若无长期通胀风险，货币政策应保持宽松，利率今年或可下调约1个百分点。当前联邦基金利率目标区间为3.5%-3.75%，市场预期年底前无调整。米兰的任期已届满，但因凯文·沃什的提名在参议院银行委员会受阻，他仍继续履职。沃什若获确认，将于5月接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席。
日本银行（日银）于2026年3月30日召开金融政策决定会议，决定维持现行利率不变。会议指出，受伊朗局势紧张影响，市场对经济前景转弱的担忧加剧，同时因日元贬值和能源价格上升，可能引发物价急剧上涨，需警惕通胀风险。尽管政策保持不变，但多名审议委员在会议中明确指出，当前经济环境已出现加息必要性，引发市场关注。同时，国际原油价格一度升至每桶103美元，长期利率触及约27年来的高点2.39%。
2026年3月27日，欧洲多国政府债券收益率持续攀升，德国10年期国债收益率升至3.1228%，为2011年欧债危机以来最高水平。法国、英国等国国债收益率亦同步走高，英国10年期国债收益率达5.07%，一个月内上涨83个基点。市场反应主要受美国与伊朗冲突引发的能源危机推动，欧洲央行行长拉加德警告能源供应中断或持续数年，通胀预期升温。西班牙最新通胀数据为3.3%，低于预期，但消费者信心受挫。市场目前预计欧洲央行6月加息概率超90%。分析师指出，能源价格仍是驱动欧洲债市波动的核心因素，若油价升至130美元/桶，10年期国债收益率或维持在3%以上。
美国抵押贷款需求上周大幅下滑10.5%，30年期固定利率抵押贷款平均合同利率升至6.43%，为2025年10月以来最高水平。抵押贷款银行家协会（MBA）数据显示，利率上升叠加经济不确定性，导致购房与再融资需求双双下滑。再融资申请量周环比下降15%，占总申请量比例降至49.6%。购房贷款申请量周环比下降5%，同比仅增长5%。分析师指出，即便中东局势缓和，能源价格和通胀预期的‘第二轮效应’仍将持续推高利率，对房地产市场形成长期压制。
日本银行于2026年3月25日公布1月货币政策会议纪要，显示部分委员对日元持续贬值可能推高物价、导致通胀超预期表示担忧。尽管去年12月已将政策利率上调至30年来的高点0.75%左右，但多数委员认为当前加息影响有限，金融体系运行稳定。会议中亦出现对下一步加息时机的讨论，强调应“把握时机持续推进”。部分委员指出，若加息节奏不急，对企业和金融机构的影响可控。此次会议纪要发布正值美伊紧张局势升级前夕（2月底），显示出日银在地缘政治风险背景下对通胀压力的敏感度提升。
2026年3月20日，受中东局势升级影响，欧洲主要股市大幅下跌，米兰证交所指数（Ftse Mib）收跌1.97%，欧洲斯托克600指数下跌1.7%。石油价格回升，布伦特原油一度逼近120美元/桶，后回落至109美元/桶。市场担忧能源危机推高通胀，欧洲央行可能在2026年加息三次。美国方面，白宫研究缓解能源市场紧张措施，美联储官员Wallr担忧中东冲突长期化对美国通胀的影响。美国总统特朗普批评北约盟国，称其为“纸老虎”，并指责其不愿参与伊朗相关军事行动。同时，卡塔尔和科威特的能源设施遭袭，加剧全球能源供应担忧。意大利统计局数据显示，2026年1月贸易顺差达10.89亿欧元，能源进口赤字缩小。
2026年3月20日，美国国债收益率大幅攀升，10年期国债收益率升至4.382%，2年期收益率达3.915%，30年期收益率升至4.948%。市场担忧因中东局势升级，特别是伊朗与以色列互袭能源设施，推高全球油价，可能迫使美联储维持甚至上调利率。目前利率期货显示，市场几乎排除今年降息可能，甚至定价6月加息概率达20%。美联储周三维持利率在3.50%-3.75%不变，欧洲央行亦按兵不动。美国财政部长贝森特表示可能解除对伊朗原油油轮的制裁以缓解油价压力，以色列总理内塔尼亚胡称将协助美国重开霍尔木兹海峡。
英国政府债券收益率于2026年3月20日升至2008年金融危机以来最高水平，主要受伊朗局势升级引发的能源价格飙升及通胀预期上升影响。10年期英国国债收益率升至4.933%，2年期国债收益率达4.513%，均创近年新高。市场此前预期英国央行将降息，但当前已几乎排除年内降息可能，并普遍预期未来将加息。财政大臣蕾切尔·里夫斯的财政纪律框架面临压力，因高利率推高政府借贷成本，限制其在能源和民生支持方面的政策空间。英国2月政府借贷额达143亿英镑，高于预期。市场认为当前债券调整属理性风险重估，而非无序抛售。
2026年3月20日，欧洲央行（BCE）宣布维持关键利率不变，但行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）警告通胀风险上升。市场反应谨慎，欧洲股市普遍下跌，意大利股指FTSE MIB下挫2.32%。与此同时，天然气价格上扬，欧元兑美元小幅下跌0.04%。分析人士预期，欧洲央行可能在2026年6月前实施两次加息。卡塔尔方面表示，当前局势对意大利经济造成不利影响。
因伊朗冲突引发的新一轮通胀担忧，欧洲主权债券市场出现剧烈波动。英国央行周四维持利率不变，但市场普遍预期未来可能加息，导致10年期英国国债收益率升至52周高点4.871%。2年期国债收益率更是单日飙升39个基点，为2022年特拉斯迷你预算以来最大涨幅。欧元区方面，德国、法国、意大利国债收益率同步上行，市场对欧洲央行可能加息的预期升温。能源价格持续攀升，布伦特原油一度触及111.10美元，加剧了通胀压力。分析师指出，当前市场正面临‘完美风暴’，若局势持续紧张，欧洲债券市场将保持高度波动。
美联储本周会议后，尽管主席杰罗姆·鲍威尔对经济前景持乐观态度，称增长‘稳固’且劳动力市场状况良好，但市场反应负面。投资者已基本排除今年降息的可能性，联邦基金利率期货显示，至周四上午8:50，降息概率仅为17.2%，而加息概率升至8.4%。鲍威尔未直接回应中东局势升级带来的不确定性，引发市场担忧货币政策难以应对地缘政治冲击。此前市场预期今年或有三次降息，但当前预期已大幅调整，市场更关注通胀数据及关税对物价的影响。美联储下一次会议定于4月28日至29日。
2026年3月19日，日本银行（日银）在当日结束的金融政策决定会议上决定维持政策利率在0.75%左右不变。该决定是在伊朗局势持续紧张、霍尔木兹海峡面临实际封锁、国际原油价格波动加剧的背景下作出的。日银行长植田和男将于当天下午3时半召开记者会，说明政策考量。市场关注此次议息会议是否受到地缘政治风险影响，以及日本经济复苏前景与通胀目标之间的平衡策略。
美国联邦储备委员会于当地时间3月19日维持基准利率不变，区间为3.5%-3.75%。此举引发加密货币市场情绪转暖，监测平台Santiment数据显示，社交媒体上的乐观情绪指数从9飙升至71。尽管比特币过去24小时下跌4.35%，报70,790美元，但市场参与者普遍预期利率暂停可能预示未来降息，从而推动加密资产反弹。分析师观点分歧，部分警告存在‘牛市陷阱’风险，而另一些人则认为股市企稳后将带动加密市场显着上涨。与此同时，Crypto Fear & Greed Index重回‘极度恐惧’区间，反映投资者仍持谨慎态度。
日本央行（BOJ）于2026年3月19日维持政策利率在0.75%不变，符合市场预期。央行在声明中指出，尽管近期通胀率预计短暂回落至2%以下，但中东地区冲突，特别是伊朗局势升级，将通过推升原油价格给通胀带来上行压力。九名委员中八人支持维持利率不变。日本高度依赖中东能源进口（约95%），当前能源价格上升已引发政府释放原油储备，并由首相高市早苗承诺控制零售汽油价格在每升约170日元。同时，日本正经历三年来首次连续年份工资涨幅超5%，春季工资谈判（shunto）成果预计将于3月23日公布。通胀指标方面，2026年1月日本核心通胀率降至1.5%，为45个月来首次跌破2%目标。央行密切关注工资谈判进...
2026年3月18日，美国联邦储备委员会（FRB）主席鲍威尔宣布，因伊朗局势引发的能源价格上涨对美国经济的影响尚不明确，美联储决定维持当前政策利率不变。美联储表示，在确认通胀已稳定回落之前，不会启动降息。此举引发市场关注，纽约股市应声下跌，道琼斯指数一度下挫逾700美元。与此同时，全球多国密切关注中东局势对能源价格及金融市场的连锁反应。日本国内汽油价格已创下44个都道府县的历史新高，预计将在1至2周内反映至零售端。
2026年3月18日，美联储宣布维持联邦基金利率在3.5%至3.75%区间不变，投票结果为11-1。尽管近期因伊朗局势导致油价飙升，通胀压力上升，但美联储仍预期2026年将降息一次。点阵图显示，联邦基金利率在2026年底的中位数预测仍为3.4%，与去年年底一致。然而，更多官员将预估从两次降息调整为一次，显示出政策转向谨慎。通胀预期上调，个人消费支出通胀升至2.7%，核心通胀升至2.7%，而实际GDP增速预期升至2.4%。市场对2026年仅一次降息定价，且美联储维持观望可能性加大。美联储主席鲍威尔表示，部分官员下调降息次数，反映对通胀反弹的担忧。即将接任主席的凯文·沃什曾获特朗普任命，支持...
美联储货币政策委员会（FOMC）于2026年3月18日宣布维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间不变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国经济活动扩张势头稳健，消费支出和企业投资持续增长，但住房市场疲软，劳动力市场出现疲软迹象，通胀仍高于2%目标。中东地区战事升级可能推高能源价格，加剧通胀压力，但其对经济的全面影响尚不明确。市场普遍预期4月FOMC会议将维持利率不变，仅3%参与者预测加息25个基点。加密货币分析师阿瑟·海耶斯认为，若美联储为应对战争而放松货币政策，可能推动比特币价格回升。
2026年3月18日，美国联邦储备委员会（FRB）在货币政策会议上决定维持政策利率不变，这是连续第二次会议未降息。美联储表示，此举旨在应对通胀可能再度加速的风险，当前经济数据仍显示物价压力未完全缓解。该决定引发市场对后续货币政策路径的广泛讨论，投资者关注未来通胀走势及就业数据。此前，美联储已多次暂停降息，以观察经济复苏的稳定性。