稳定币流出现象趋缓，币安巩固中心化交易所流动性主导地位
加密市场数据分析公司CryptoQuant 2月17日向Cointelegraph表示，尽管市场整体疲软，但中心化交易所（CEX）的稳定币流出速度已显著放缓，过去一个月仅录得20亿美元流出，较2025年底熊市初期84亿美元的流出规模下降76%。
CryptoQuant市场主管Nick Pitto指出："数字资产资金并未大量撤离加密领域，而是在币安等平台上集中。只有当储备金开始增长或流入风险资产时，市场才会呈现看涨趋势。"数据显示币安目前持有475亿美元Tether（USDT）和Circle（USDC）稳定币，占全市场CEX稳定币储备的65%，较去年同期增长31%。
主要交易所储备分布
OKX以95亿美元稳定币储备位列第二，占比13%。Coinbase和Bybit分别持有59亿美元（8%）和40亿美元（6%）稳定币储备。其中币安的稳定币储备结构显示，USDT占比达89.2%（423亿美元），USDC仅占11.8%（52亿美元），USDT流动性年同比增幅达36%。
市场下行风险犹存
尽管流出放缓显示市场整合迹象，CryptoQuant分析师仍警告比特币可能进一步下跌至5.5万美元附近的关键支撑位。当前比特币价格报68,206美元，24小时内下跌1.3%。公司强调该数据需结合"实现价格支撑"理论分析，称目前加密市场资金流动呈现集中化趋势，而非完全撤离。
编辑点评
此事件凸显全球金融体系对加密货币市场结构的深层观察。稳定币作为连接法币与加密资产的核心枢纽，其流动性分布直接反映市场信心走向。币安的主导地位不仅涉及加密市场格局，更可能影响全球金融监管框架对数字资产的定位。当单一大型交易场所集中65%稳定币流动性时，既可能引发系统性风险担忧，也可能成为货币政策传导的新变量。
国际清算银行和金融稳定委员会持续关注稳定币的跨境支付功能，此次数据显示市场资金在加密领域内部再配置，暗示传统金融与数字资产的边界仍处于动态调整期。值得注意的是，币安储备结构中USDT占比过高（89.2%）可能加剧监管对单一实体风险敞口的担忧。未来若出现储备资产多元化趋势，或将重新定义稳定币市场的监管优先级。