美国证券交易委员会称部分加密货币执法案件缺乏投资者保护效益

美国证券交易委员会（SEC）于2026年4月8日发布声明，指出过去部分针对加密货币公司的执法行动缺乏明确的投资者保护效益，且存在对联邦证券法的误读。

自2022财年起，SEC共发起95起执法行动，累计处以23亿美元罚款，主要针对“账目与记录违规”问题。然而，其中涉及7起加密公司注册相关案件及6起“交易商定义”案件，均未发现直接投资者损害，也未带来实际投资者保护或收益。

SEC表示，这些案件反映出执法中“追求案件数量而非投资者保护”的倾向，属于资源错配和法律误读。该声明标志着SEC在新任主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）领导下的执法策略调整。阿特金斯自2025年4月上任后，推动机构从“执法即监管”的模式转向以投资者保护为核心、注重案件质量的策略。

SEC强调，已重新调配资源，重点打击欺诈、市场操纵和信任滥用等造成重大损害的行为，而非追求案件数量或创纪录罚款。

根据咨询公司Cornerstone Research 2025年11月报告，2025财年SEC对上市公司（包括加密资产相关公司）的执法行动数量较2024财年下降约30%。

尽管执法方向调整，2025年SEC仍对多家加密公司和个人发起诉讼。例如，2025年5月，SEC起诉Unicoin及其四名现任和前任高管，指控其通过误导投资者获取1亿美元资金，声称提供代币和股票权利，但平台反驳称SEC扭曲了其监管陈述。2025年4月，SEC还对Praetorian Group国际公司CEO拉米尔·文图拉·帕拉福克斯（Ramil Ventura Palafox）提起民事诉讼，指控其策划2亿美元庞氏骗局；美国司法部随后提起刑事诉讼，帕拉福克斯于2026年2月被判处20年监禁。

2025年，SEC共获得179亿美元的金钱救济令，包括72亿美元民事罚款及其余部分的没收和预判利息。

SEC称，本年度执法结果厘清了过往行动及其罚款的缺陷，重新确立执法有效性的定义，回归国会原始意图，聚焦于真正防止投资者损害的案件，而非制造新闻头条或夸大数字。

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