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瑞银（UBS）将美国股市评级下调至中性，指出高估值、美元走弱及政策风险对市场构成压力，尽管人工智能推动企业盈利增长。该报告发布后，比特币价格在周五跌至65500美元以下，与标普500指数走势高度相关。投资者担忧美股下行风险可能引发资金转向避险资产，包括比特币。尽管比特币短期内受美股波动影响，但长期来看，若主权基金或大型企业宣布持有比特币储备，可能提振市场情绪。目前比特币市值远低于主要科技股和黄金，市场仍存在资本轮动空间。

瑞银集团（UBS）首席股票策略师安德鲁·加思韦特（Andrew Garthwaite）将美国股票评级下调至‘基准’水平，理由包括美元走弱、估值过高以及华盛顿政策波动加剧。报告指出，美元贸易加权指数若下跌10%，美国股市通常会相对跑输约4%。2026年初，MSCI世界除美国指数上涨约8%，而标普500指数基本持平；日本日经225指数上涨17%，欧洲 Stoxx 600 指数上涨7%，显示资金正转向海外。此外，美国企业回购收益率已与全球同行持平，股东总回报率约为欧洲的一半。美国股票的行业调整后市盈率较国际同行高出35%，远高于2010年以来平均4%的溢价。政策方面，特朗普政府在关税、信用卡利...

瑞银分析师马修·米什警告称，人工智能技术的快速发展可能引发信贷市场新危机。预计2026年底前，杠杆贷款和私募信贷领域或新增750亿至1200亿美元违约，市场尚未完全消化AI带来的颠覆性风险。