本质新闻

2026年3月6日，国际油价因中东局势紧张再度飙升，布伦特原油价格触及92.53美元/桶，为2023年9月以来最高水平。与此同时，美国最新就业报告显示上月就业岗位净减少，加剧市场对经济停滞与高通胀并存（滞胀）的担忧。标普500指数下跌1.1%，道琼斯工业平均指数一度暴跌逾900点后收窄至558点，纳斯达克指数下跌0.9%。美联储降息空间受限，因油价上涨推高通胀。全球市场波动加剧，欧洲股市下挫，亚洲部分市场反弹。特朗普称要求伊朗无条件投降，排除谈判可能。小盘股和高燃料成本企业表现最差，Costco因季度盈利超预期逆势上涨。

美联储理事斯蒂芬·米兰在2月非农就业数据公布后表示，新增就业减少9.2万人，强化了央行进一步降息的依据。他认为当前通胀并无压力，货币政策应更多支持劳动力市场，主张利率接近中性水平（约3.1%），并批评当前3.5%-3.75%的利率区间偏紧。米兰自2025年9月起在每次FOMC会议中持异议，主张更大幅度降息。他指出，通胀数据受资产管理费上涨等统计因素影响，油价上涨属一次性冲击，核心通胀更具预测性。他目前仍担任代理职位，直至继任者获批。

2026年3月6日，美国劳工部发布2月就业报告，显示当月就业岗位减少9.2万个，失业率升至4.4%，为近几个月来首次回升。与此同时，受伊朗军事冲突影响，国际油价突破每桶90美元，汽油价格一周内上涨近23美分，股市应声下跌。白宫经济顾问凯文·哈塞特称经济处于“相对稳定”状态，但民众对通胀和能源成本的担忧加剧。特朗普政府面临是否调整对伊政策以缓解经济压力的考验。尽管总统强调将坚持军事行动直至伊朗“无条件投降”，但经济数据或削弱其立场。此外，政府内部在美联储人事任命和移民政策上亦出现分歧，影响整体经济政策协调。

旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在2026年3月6日接受CNBC采访时表示，2月就业数据疲软增加了美联储利率决策的复杂性。美国劳工统计局数据显示，2月非农就业人数减少9.2万人，远低于市场预期的增加5万人，为近五个月来第三次下降。戴利强调，尽管通胀仍高于美联储2%的目标，但劳动力市场疲软使政策制定面临两难。她指出，目前的经济环境与2019年通胀温和时期不同，当前需评估风险平衡。市场反应显示，利率期货交易员上调了年内降息预期，预计7月可能首次降息，年底前或有两次降息。戴利今年无FOMC投票权，将于2027年恢复投票资格。

美国经济学家埃里克·布林约尔松在《金融时报》发文指出，2025年美国经济数据出现生产率提升迹象。尽管就业人数下降3.7%，但GDP仍维持3.7%的强劲增长。最新研究显示AI密集型行业招聘结构发生转变，初级岗位减少而技能增强型岗位增加。

比特币期货持仓兴趣降至340亿美元，创两年新低。尽管以比特币计价的成交量保持稳定，但市场对机构需求减弱的担忧加剧。美国就业数据疲软与期权偏斜指标显示看跌情绪，黄金与股市相对强势，令市场格局变化引人关注。

美国劳工统计局最新修正数据显示，2025年全年新增就业岗位仅18.1万个，远低于2024年的146万。2026年1月就业市场出现回暖迹象，新增13万岗位，显著超出预期。

美国劳工部2026年2月11日公布的1月非农就业人数环比增长13.0万，远超预期的7万。失业率下降至4.3%，反映就业市场韧性。数据修订后2025年12月新增就业4.8万。