比特币期货持仓兴趣降至340亿美元 业内人士质疑牛市是否终结
比特币（BTC）期货总持仓兴趣周四跌至340亿美元，较30日前下降28%，创2024年11月以来最低水平。但若以比特币计价，该指标维持在502,450枚左右，显示杠杆需求未实际减少。过去两周累计强制平仓金额达52亿美元。
市场脱钩引发担忧
尽管黄金价格重返5000美元心理关口，标普500指数仅比历史高位低1%，比特币却在过去一个月下跌28%。美国劳工部数据显示2025年新增就业岗位仅181,000个，弱于预期。白宫官员回应称，人口增长放缓与移民政策相关，减轻了就业市场压力。
衍生品指标显示看跌情绪
比特币期货资金率连续四个月低于12%的中性水平，期权市场30日Delta偏斜指标在Deribit交易所飙升至22%。传统市场与加密货币市场走势背离的现象持续引发关注。美国上市的比特币ETF日均交易额达54亿美元，与机构需求减弱的猜测形成矛盾。
市场前景存疑
分析师指出，若经济增速放缓，美联储可能提前降息。这将降低企业融资成本并改善消费者信贷条件，解释了2026年股市的强势表现。但比特币能否企稳，仍需更多美国就业市场数据指引。
编辑点评
加密货币市场的波动性凸显了其与传统金融体系的复杂关联。比特币期货持仓兴趣的下降与ETF活跃度形成鲜明对比，这反映了机构投资者在风险管理和资产配置上的策略调整。美国就业数据作为经济风向标，其弱于预期的表现可能影响美联储货币政策走向，进而冲击全球金融市场。国际社会关注点在于：1）加密资产是否会成为传统避险资产的替代选择；2）去杠杆化与强制平仓是否引发系统性风险；3）市场对2026年经济周期的认知变化。考虑到比特币市值约占加密货币总市值40%，其走势将影响全球数字资产定价体系，当前市场脱钩现象可能预示新的投资逻辑正在形成。