McCormick收购联合利华食品业务 交易估值近450亿美元
美国调味品公司McCormick宣布将收购联合利华（Unilever）的食品业务，交易估值接近450亿美元。该交易将以现金与股权相结合的方式完成，其中McCormick支付157亿美元现金。
联合利华股东将持有合并后公司55.1%的股份，联合利华自身保留9.9%的股权。交易涵盖Hellmann's蛋黄酱、英国知名品牌Marmite以及Knorr等食品品牌。约70%的联合利华食品业务销售额来自Hellmann's和Knorr。
此次收购将显着扩大McCormick的业务版图，使其进一步拓展至涂抹酱和调味品领域。该公司已拥有Frank's RedHot、Cholula辣酱和French's芥末等品牌。
对于联合利华而言，剥离食品业务有助于其聚焦增长更快的个人护理板块。2024年12月，联合利华已将其冰淇淋业务分拆，独立上市为Magnum Ice Cream Company。
交易预计于2027年年中完成，需获得股东和监管机构的批准。交易完成后，联合利华将委任合并公司董事会12名成员中的4名，其中一名为联合利华高管。
McCormick计划维持其位于马里兰州亨特谷的全球总部，并在荷兰设立国际总部，即联合利华食品业务长期所在地。合并后公司还将在欧洲设立第二股票上市地。
该交易反映了全球食品行业整体趋势：因消费者对包装食品需求下降，多家大型食品企业通过剥离或分拆业务实现精简。据咨询公司Bain数据，2024年消费品行业近一半的并购活动来自剥离交易。
交易消息公布后，McCormick股价在盘前交易中上涨1%，而联合利华股价基本持平，反映投资者对这一大型并购的谨慎态度。巴克莱分析师Andrew Lazar在3月20日的报告中指出，尽管交易具有战略意义和每股收益增厚潜力，但高估值、执行风险及联合利华股东多数持股可能抑制初期投资者热情。
编辑点评
此次McCormick收购联合利华食品业务的交易，是全球食品行业结构性调整的典型代表。在全球消费趋势向健康化、天然化转变背景下，传统包装食品需求持续承压，促使大型企业剥离非核心资产。交易估值接近450亿美元，显示食品行业整合规模正显着扩大，也反映出资本市场对高增长、高利润率业务的偏好。
从战略角度看，McCormick通过此次收购不仅获得Hellmann's、Marmite等成熟品牌，更实现了从调味品向即食调味品和涂抹酱类的品类延伸，增强全球供应链布局，尤其在欧洲市场的影响力。而联合利华则通过分拆食品业务，进一步聚焦个人护理和美容板块——该板块近年增速远超食品，更具长期增长潜力。
该交易的完成需经多国反垄断审查，尤其在欧盟和美国，因其涉及多个知名品牌和广泛市场。若顺利获批，可能成为2027年全球食品行业最大并购案之一。长远来看，此举或推动更多食品巨头效仿，加速行业集中化与专业化分工，重塑全球食品供应链格局。