诺华拟以20亿美元收购美国生物技术公司Excellergy，加码过敏治疗领域
瑞士制药巨头诺华（Novartis）于2026年3月27日宣布，计划收购美国私营生物技术公司Excellergy，交易金额最高达20亿美元。该交易旨在获取Excellergy处于早期研发阶段的过敏治疗候选药物Exl-111，以增强诺华在免疫学领域的研发管线。
此次收购是诺华本周内第二笔金额超过十亿美元的并购交易。此前，诺华已宣布将以最高30亿美元收购Synnovation子公司Pikavation Therapeutics，以获得其实验性乳腺癌药物的全球权益。诺华还于2026年2月完成对Avidity Biosciences的收购，新增三项神经肌肉疾病治疗项目，预计将有多款新药在2030年前上市。
Excellergy总部位于美国帕洛阿尔托，其核心资产Exl-111仍需数年时间才可能获批上市。诺华将通过前期付款及里程碑付款方式完成交易，预计交易于2026年上半年完成，需获得相关监管机构批准。
诺华首席执行官瓦斯·纳拉辛汉（Vas Narasimhan）此前表示，公司正面临其历史上最大的专利到期浪潮。2026年，其畅销药Entresto、Promacta和Tasigna在美国市场已进入仿制药竞争阶段，预计将导致全年收入减少40亿美元。尽管Kisqali和Kesimpta等药物表现强劲，但诺华仍需通过并购充实未来管线。
全球制药行业近期并购活跃。本周，默克宣布将以最高67亿美元收购Terns Pharmaceuticals。英国GSK和阿斯利康也相继宣布多笔中型并购，聚焦中后期研发项目，金额多在10亿至20亿美元区间，以验证生物学机制但未明确临床结果的资产为主。
诺华股价在苏黎世早盘交易中表现平稳，过去12个月累计上涨33%。
编辑点评
此次诺华对Excellergy的收购是全球制药行业应对“专利悬崖”危机的典型战略动作。随着Entresto、Cosentyx等核心药物在2026至2029年间陆续失去专利保护，诺华面临巨额收入下滑压力。通过密集并购中早期生物技术公司，诺华旨在构建下一代管线，以维持其市场竞争力。该交易不仅反映制药巨头对免疫学领域的持续投入，也凸显行业对高潜力但高风险资产的偏好。从全球视角看，默克、GSK、阿斯利康等企业均在同期宣布类似交易，显示出行业集体应对专利到期的战略趋同。此类并购短期内可能推高企业负债，但长期看有助于重塑产品结构。未来三至五年，药企并购将愈发集中在中后期临床资产，且更强调技术互补性与市场拓展潜力。此趋势将深刻影响全球医药供应链、研发格局及仿制药竞争态势。