风投合伙人比尔·格里利：人工智能热潮将迎调整，投机者需警惕泡沫破裂
Benchmark风投合伙人比尔·格里利于2026年3月17日接受CNBC“Money Movers”采访时表示，人工智能（AI）浪潮是真实的，且已促使许多人快速致富，但他预计市场将迎来一轮“调整”（reset）。
格里利指出，当人们快速致富时，大量投机者涌入，导致泡沫形成。他援引经济学者卡尔洛塔·佩雷斯（Carlota Perez）在《技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动态》中的观点，强调“只有在实际技术浪潮存在时，泡沫才会出现”。
针对当前市场情绪，格里利建议投资者应提前设定在软件即服务（SaaS）板块股价暴跌时的买入价格，并在市场调整期间积极购入被低估的股票。
2026年以来，SaaS领域主要企业股价承压。Salesforce与ServiceNow股价均下跌约25%，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）下跌约20%。与此同时，科技巨头为支持AI基础设施和高成本内存投入巨资。亚马逊、Meta、谷歌和微软的年度AI支出预计合计达7000亿美元。
格里利还回顾了其在Uber投资期间的经历，称当时Uber年烧钱20亿美元已属“高度焦虑”，而如今AI大模型公司如Anthropic和OpenAI的烧钱速度远超此前水平。“上帝保佑他们，”格里利称，“以这种方式运营企业令人胆寒。”
Benchmark曾是Uber的早期投资者，格里利在2017年推动了时任CEO特拉维斯·卡兰尼克的离职，该事件在科技创投圈具有深远影响。
编辑点评
比尔·格里利的言论揭示了当前AI热潮背后的深层结构性矛盾：技术真实突破与资本过热投机之间的张力。AI技术本身具备颠覆性潜力，尤其在自动化、数据处理和决策优化等领域，但市场对AI的狂热已显着推高估值，导致部分SaaS企业股价与实际业绩脱节。这种脱节在2026年初的科技股回调中已初现端倪，Salesforce、ServiceNow等企业股价大幅下挫，反映出投资者情绪的转变。
从历史规律看，技术革命初期常伴随金融泡沫，如1990年代互联网泡沫，当前AI市场的高投入、高烧钱模式与之相似。格里利引用卡尔洛塔·佩雷斯的理论，强调“泡沫是真实技术浪潮的副产品”，意味着AI并非伪概念，但资本市场需警惕过度投机。其建议投资者在危机中“低价买入”，体现了价值投资在技术周期中的长期策略。
未来，AI产业可能经历“去泡沫化”阶段，部分企业因资金链断裂而退出，但技术成熟度提升将催生真正具备商业可持续性的企业。对全球科技格局而言，这将加速AI技术的分化与整合，同时可能推动监管框架和投资标准的重塑。中国在AI基础设施、算力和政策支持方面具备优势，可能在调整后阶段迎来更多机会。