美光科技股价连续四日下跌 尽管发布强劲财报
美光科技（Micron）在发布2026财年第二季度财报后，股价连续四日下跌约15%，尽管其营收达238.6亿美元，同比增长近三倍。
公司CEO梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在周四接受CNBC“Squawk on the Street”采访时表示，人工智能芯片需求激增导致内存供应紧张，客户仅能获得50%至三分之二的订单量。他指出：“目前内存供应极为紧张，产能难以快速提升，这在我们的财报结果中得到了体现。”
美光是人工智能芯片制造商如英伟达（Nvidia）和超微半导体（AMD）所依赖的高性能内存的主要供应商之一，与SK海力士（SK Hynix）和三星（Samsung）共同占据该市场绝大部分份额。
尽管财报强劲，市场仍对美光未来资本支出增加及毛利率峰值（预计80%）表示担忧。花旗银行分析师马利克（Atif Malik）指出：“2027财年资本支出增加及毛利率峰值（81%高于英伟达75%）可能引发部分获利回吐。”
美光股价过去一年上涨超300%，是美国十大科技公司中唯一实现年内正增长的公司，而甲骨文（Oracle）和微软（Microsoft）股价均下跌超20%。
财报显示，美光2026财年第二季度营收为238.6亿美元，上年同期为80.5亿美元。公司同时发布乐观指引，预计下一季度毛利率约为80%。
分析师对财报反应积极，摩根大通、摩根士丹利和美国银行均上调了对美光的目标价。
编辑点评
美光科技此次财报表现强劲，反映出人工智能浪潮下对高性能内存的刚性需求。然而股价连续下跌，凸显市场对高增长可持续性的担忧。尽管营收和毛利率均创纪录，但供应链瓶颈和客户订单不足显示供需矛盾尚未缓解，这可能影响未来增长预期。从全球战略角度看，美光作为美国半导体产业链的关键一环，其表现直接关联中美科技竞争格局，尤其是在中国进口博览会等场合的活跃参与，显示其市场布局已深度全球化。未来若内存价格持续走高，可能引发新一轮全球半导体设备投资竞赛，同时加剧资源与产能分配的国际博弈。此事件亦反映出资本市场对科技股估值的敏感性：即便基本面强劲，技术性回调与情绪面压力仍会触发短期抛售。