蓝 owl 限制两大私人信贷基金赎回比例至5%应对赎回潮
美国私人信贷基金公司蓝 owl 于周四向股东发布信函，披露旗下两大非上市私人信贷基金遭遇异常高的赎回请求，公司已将赎回比例上限设定为5%。
旗舰基金OCIC，管理资产规模约360亿美元，在一季度收到约21.9%的赎回请求。另一科技导向基金OTIC，赎回请求高达40.7%。蓝 owl 表示，此类高赎回请求主要源于市场对人工智能（AI）对软件公司造成颠覆性影响的担忧加剧。
公司强调，尽管公开市场波动和AI不确定性导致情绪变化，其投资组合基本面仍稳健。“我们继续观察到私人信贷市场公开讨论与实际趋势间的显着脱节，”蓝 owl 在股东信中表示，“市场错配正为经验丰富的放贷方创造以更优条款选择性部署资本的机会。”
蓝 owl 是少数同时拥有两大非上市私人信贷基金的公司，也是最后披露赎回数据的机构之一。其赎回比例远高于同业水平。多数同业采用5%的赎回上限，部分如Cliffwater和Blackstone则允许略高比例。
此前，OTIC基金在四季度赎回请求为17%并已全额兑付，OCIC同期赎回请求为5%。蓝 owl 表示，OTIC基金的赎回压力与股东结构集中、特定财富渠道及地区投资者有关；OCIC基金则由“少数投资者”推动，90%的股东选择不赎回。
尽管赎回请求激增，两基金仍录得总流入，结合5%的赎回门限，实现小幅净流出。蓝 owl 股价在周四盘前交易中下跌约9%。
编辑点评
蓝 owl 此次赎回潮凸显了当前全球私人信贷市场在AI技术冲击下的脆弱性与结构性分化。在科技行业面临AI颠覆预期的背景下，投资者对科技相关信贷资产的信心迅速动摇，导致OTIC基金赎回比例高达40.7%，远超市场平均水平。这一现象反映了投资者对技术变革带来的商业模式冲击的高度敏感，也暴露了非上市基金在流动性管理上的固有挑战。
从全球金融市场的角度看，该事件虽未引发系统性风险，但具有重要警示意义。私人信贷作为传统金融体系之外的重要融资渠道，其稳定性直接影响企业信贷可得性和资本市场信心。蓝 owl 作为行业龙头，其赎回压力加剧，可能传导至其他同类机构，引发市场对私人信贷资产定价和风险敞口的重新评估。
长期来看，AI对软件行业的影响正在重塑资本配置逻辑。此前对科技企业的高估值和高杠杆信贷扩张可能面临再定价压力。金融机构需加强对技术趋势的前瞻性研判，并在基金结构设计中增强流动性缓冲机制。此事件或将推动行业在产品设计、信息披露和投资者教育方面进行系统性调整。
此外，蓝 owl 股价单日暴跌9%也反映出资本市场对流动性风险的高度敏感。在当前全球经济复苏疲软、利率高位震荡的背景下，任何资产端的流动性压力都可能被放大，进而影响投资者对整体金融体系稳健性的判断。