# 衍生品
美国联邦上诉法院于2026年4月7日裁定，新泽西州无权禁止Kalshi平台允许该州居民就体育赛事结果进行金融交易。三名法官组成的3rd美国巡回上诉法院以2比1裁定，美国商品期货交易委员会（CFTC）对Kalshi平台上的体育相关事件合约具有专属监管权。此案涉及预测市场运营商是否受州级赌博法约束的争议。Kalshi此前因未获新泽西州赌博许可被要求停止运营，但该公司起诉称其交易属‘互换’衍生品，应由CFTC监管。此前地方法院已支持Kalshi，此次上诉法院维持原判，认为《商品交易法》可能优先于州法。CFTC此前在特朗普政府时期已采取类似立场，并于上周起诉亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州，指...
比特币价格于2026年2月26日重新测试7万美元水平，较周二低点62,500美元有所回升。尽管美国上市的比特币ETF在两天内录得7.64亿美元净流入，部分抵消此前八日12亿美元的流出，但衍生品市场情绪仍显谨慎。比特币期货年化溢价维持在2%，远低于5%的中性水平。期权市场数据显示，看跌期权较看涨期权溢价14%，表明市场仍存在显着风险规避情绪。此外，市场对机构清算、网络安全性及量子计算威胁的担忧持续存在，而Jane Street等机构持仓变动引发市场对潜在操纵的猜测。尽管Nvidia股价下跌反映整体风险偏好下降，但比特币短期突破75,000美元面临阻力。
比特币（BTC）于2026年2月24日盘中攀升至69500美元，较前一日低点62400美元上涨逾7000美元。此次反弹与美国现货比特币ETF资金流入及宏观经济利好信号密切相关。美国总统唐纳德·特朗普在2月23日的国情咨文中强调经济复苏，称核心通胀在2025年最后三个月下降1.7%，房贷利率回落，市场解读为政策不确定性下降。2月24日，美国现货比特币ETF录得2.577亿美元净流入，终结连续五周共计38亿美元的赎回。费城证券交易所（Fidelity）和贝莱德（BlackRock）旗下ETF分别吸引约8300万和7900万美元。衍生品数据显示，比特币未平仓合约下降，资金费率维持负值，表明本轮...