# 新兴市场
国际金融稳定理事会（FSB）在其2025年年度报告中指出，以美元计价的稳定币在多国流通，可能对新兴市场和发展中经济体的金融稳定和宏观经济带来“更为严峻”的风险。报告强调，此类稳定币可能导致货币替代、削弱国内支付系统使用、降低货币政策有效性、加剧财政压力及规避资本流动管制。FSB表示，监管机构需持续评估稳定币行业发展，以应对流动性、运营风险及与金融系统关联性等脆弱性。报告同时指出，尽管加密资产市场近年增长，但其在实体经济支付等实际应用场景中仍缺乏广泛采用。FSB还计划在2026年重点关注加密资产相关数字创新及稳定币风险监测。
美伊军事冲突引发全球市场波动，凸显新兴市场投资集中于亚洲科技股的风险。iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）虽2025年上涨29%，但持仓高度集中于中国、韩国、印度和台湾，科技板块权重超30%。韩国股市本周经历历史最大单日跌幅，因AI相关企业能源密集型生产受油价飙升影响。全球原油价格本周上涨超25%，布伦特原油突破90美元。专家建议采用“杠铃策略”，在亚洲科技股与拉美资源型市场间平衡配置，后者估值较低、受油价上涨提振，且部分国家正推进财政改革。拉丁美洲股市市盈率约为标普500的一半，具备长期配置价值。
尽管伊朗局势紧张引发市场担忧，全球X基金（Global X ETFs）高级投资组合经理Malcolm Dorson建议投资者可能应加码新兴市场投资。他指出，美国战争支出可能推升美元短期走强，但中长期美元走弱趋势将利好新兴市场。截至周三收盘，iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）本周下跌逾5%，但过去一年仍上涨近37%。VettaFi研究总监Cinthia Murphy也认为，投资者已适应地缘政治噪音，国际投资仍是今年主流趋势。若伊朗冲突持续，能源市场或受冲击，欧洲尤为敏感，美国原油基金（USO）本周上涨12%，年初至今涨幅达32%。
2026年初，全球投资者资金流向明显转向海外，新兴市场股票及非美股市表现优于美国市场。iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）年内上涨超7%，非美股市ETF（ACWX）涨幅逾5%，而标普500指数则下跌0.3%。美国市场表现疲软，部分原因在于美元走弱、财政赤字扩大、大宗商品价格上升及对美国科技股AI集中风险的担忧。伊朗局势升级引发市场波动，韩国股市一周内暴跌11%，Kospi指数创纪录单日下跌超12%。尽管短期风险上升，长期来看国际股市前景仍被看好。欧洲STOXX 600指数上涨超3%，韩国Kospi指数年内涨18%，日本日经指数上涨超4%。地缘政治紧张或推动各国减少对跨境资本依...