阿迪达斯股价暴跌8% 预期利润不及市场预期
德国运动品牌阿迪达斯股价周三一度下跌8%，因公司公布的2026年盈利展望低于市场预期。
尽管2025年营收达248亿欧元（约合288.6亿美元），公司预计2026年营收将实现高个位数增长，营业利润约23亿欧元。然而，该预期受美国关税及汇率波动影响，较市场预期低15%。RBC资本市场分析师指出，此盈利展望“将令投资者失望”，并质疑阿迪达斯在年初采取谨慎策略的保守程度。
Jefferies分析师詹姆斯·格里尼奇表示，23亿欧元营业利润对应的隐含利润率约为9%，远低于市场预期。
第四季度销售额和利润分别为61亿欧元和1.64亿欧元（按恒定汇率计算），均略低于FactSet预期。
阿迪达斯CEO比约恩·古尔登表示：“尽管面临外部动荡，第四季度仍实现两位数增长，且营业利润翻倍，为年度收尾带来积极信号。”
公司同时公布2026-2028年中期目标：按汇率中性计算，销售额年增高个位数，营业利润年增中高双位数。
截至周三收盘，阿迪达斯股价下跌6.7%，创下52周新低。过去一年中，其股价已下跌约43%。
投资者对全球运动服饰行业前景存疑，主要压力来自产能过剩及中国消费者偏好变化。竞争对手彪马和耐克也面临类似挑战。耐克CEO此前表示，公司“需要较长时间”才能重回盈利增长轨道。
阿迪达斯周三宣布延长CEO古尔登合同至2030年，显示对其战略的信心。古尔登于2023年接任，旨在稳定公司，此前因与说唱歌手Ye（原名坎耶·韦斯特）因反犹言论决裂，导致Yeezy系列销售受挫，引发公司危机。
编辑点评
阿迪达斯此次盈利预期下调，反映出全球运动服饰行业正面临结构性挑战。一方面，美国关税政策与汇率波动加剧了跨国企业的成本压力，尤其对依赖海外供应链和出口的德国品牌影响显着。另一方面，中国市场的消费模式转变——从品牌崇拜转向性价比和国货偏好——正在重塑行业格局。阿迪达斯、耐克等国际巨头在中国销量下滑，而本土品牌如李宁、安踏则加速抢占市场份额。此轮股价下跌不仅是短期业绩问题，更凸显了全球供应链重组、地缘经济摩擦与消费文化变迁的多重冲击。未来，运动品牌若无法在产品创新、本地化运营和成本控制上实现突破，其全球增长动能将持续承压。阿迪达斯延长CEO古尔登合同，表明其管理层对长期战略转型仍抱有信心，但市场信心的恢复仍需实际业绩支撑。