Galaxy与Sharplink联合推出1.25亿美元机构DeFi基金，使用ETH储备金投资链上收益策略
数字资产公司Galaxy与以太坊储备平台Sharplink宣布，将于未来数周内推出名为“Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund”的私募基金，初始承诺资金为1.25亿美元。
Sharplink将出资1亿美元，资金来源于其质押的以太坊（ETH）储备，Galaxy则出资2500万美元，并担任该基金的管理人。基金资金将分配至去中心化金融（DeFi）流动性协议及其他链上收益机会，目标是在维持对以太坊长期敞口的同时，实现额外收益。
Galaxy首席执行官Mike Novogratz表示，该基金结构体现了机构投资者对区块链投资产品的日益增长的需求，特别是那些提供收益和风险管理工具、与传统金融产品相似的产品。
Sharplink是目前最大的企业以太坊持有者之一，账面持有超过868,000枚ETH。根据CoinGecko数据，在2026年10月市场高点时，其ETH持仓市值接近40亿美元。然而，由于ETH价格在2026年第一季度显着下跌，公司当季录得6.856亿美元净亏损，其中5.067亿美元为ETH持仓未实现亏损。
根据CoinMarketCap数据，ETH价格从2026年1月中旬的约3,354美元下跌至3月31日的2,104美元，截至2026年5月11日，价格约为2,339美元。
尽管面临价格波动带来的账面亏损，Sharplink的运营收入在第一季度增至1210万美元，较去年同期70万美元显着增长。自2025年6月启动以太坊储备策略以来，公司累计获得约18,800枚ETH的质押奖励，截至2026年第一季度末，其现金余额为1690万美元。
该基金的推出反映了机构对加密资产收益策略的持续兴趣，同时凸显了加密储备策略在价格波动下的高风险特征。类似压力也出现在比特币储备公司中，其收益受底层资产价格剧烈波动影响。
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编辑点评
该事件标志着机构投资者对链上收益策略的进一步深化。Galaxy与Sharplink的合作不仅扩大了DeFi市场的资金规模，更体现了传统金融与加密世界的融合趋势。通过将企业持有的大量ETH转化为可产生收益的DeFi投资组合，该基金为其他持有大量加密资产的企业提供了可复制的财务优化路径。
从全球金融格局看，此举可能推动更多企业将加密资产储备纳入主动管理框架，加速DeFi从边缘实验向主流资产配置工具的转型。同时，该基金的推出也反映出市场对以太坊生态稳定性的长期信心，尽管短期价格波动剧烈，但其质押机制和生态规模仍吸引机构资本。
然而，该模式的可持续性面临挑战。Sharplink在第一季度因ETH价格下跌录得巨额未实现亏损，凸显了加密资产储备策略的高波动性风险。若未来市场持续波动，类似基金可能面临资本追加或赎回压力，进而影响DeFi市场的流动性稳定性。
长远来看，此类基金的兴起可能推动监管机构对“链上收益产品”的合规框架进行评估，尤其是在资产估值、风险披露和投资者保护方面。这或成为2026年全球加密金融监管演进的重要议题之一。