美国内华达州法院裁定预测市场交易面临监管风险
美国联邦法院两项裁决加剧了内华达州监管机构可能叫停预测市场交易的风险。法院驳回了Polymarket母公司Blockratize和Kalshi关于联邦商品交易法（CEA）完全优先于州博彩法规的主张，裁定州政府有权继续在州法院推进民事执法案。此举使得内华达州博彩控制委员会可寻求禁令，限制本州居民访问相关平台的事件合约。
根据周一的法院命令，联邦法官指出，CEA中的保留条款并未完全取代州政府的监管权力，且企业未能证明目前应阻止内华达州采取行动。该裁决意味着内华达州博彩控制委员会可在州法院继续其民事执法程序，包括申请禁令，禁止本州居民参与Polymarket或Kalshi提供的事件合约交易。
在裁决后，Polymarket母公司提交了紧急行政暂停动议，请求暂时冻结法院的移交命令。与此同时，周二另一项联邦裁决也将内华达州对Kalshi的民事执法案移回州法院，使Kalshi面临“迫在眉睫的临时限制令”，禁止其在州内提供事件合约。
法律专家丹尼尔·沃拉什（Daniel Wallach）指出，该裁决可能鼓励其他州效仿，通过州法院起诉Kalshi并申请禁令，而此类策略此前在所有类似案件中均取得成功。Kalshi自2025年3月起因收到内华达州的停止令而起诉该州，但此前第九巡回上诉法院已拒绝其阻止监管行动的请求。
与此同时，预测市场正面临日益加剧的内幕交易质疑。据Cointelegraph报道，涉嫌内幕交易的钱包在ZachXBT对Axiom公司的调查结果公布后获利120万美元。ZachXBT的报告指控Axiom员工Broox Bauer等人自2025年初起存在内幕交易行为。此前，Polymarket账户曾在委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗被捕前数小时下注并获利40万美元。2月，以色列当局逮捕并起诉两名涉嫌利用以色列对伊朗军事行动的机密信息在Polymarket进行内幕交易的人员。
编辑点评
此次美国联邦法院的裁决标志着预测市场监管权属的法律博弈进入新阶段。核心争议在于联邦商品交易法（CEA）是否能完全排除州博彩法规的适用，法院的裁定倾向支持州政府在特定场景下保留执法权，这为其他州效仿内华达州采取监管行动提供了法律依据。在当前加密资产与传统金融监管边界模糊的背景下，该裁决可能引发全美范围内对预测市场的系统性审查，推动各州建立更严格的准入和运营标准。
从全球视角看，预测市场作为信息价格发现机制，其与内幕交易、国家安全和金融稳定的关系日益复杂。美国作为全球金融规则制定者之一，其监管动态将影响其他国家对类似平台的立法态度。同时，内幕交易事件频发，如ZachXBT报告的Axiom案、Polymarket与以色列军事行动关联案，凸显了预测市场在信息不对称环境下的脆弱性，可能促使国际金融监管机构重新评估此类平台的合规框架。
未来，预测市场可能面临双重压力：一是监管趋严导致运营成本上升和区域限制扩大；二是技术层面需加强交易行为监测与信息源溯源能力。若监管机构无法在保障自由交易与防范滥用之间取得平衡，预测市场或从“信息仲裁场”退化为受严格限制的投机工具，其创新价值将受到削弱。