摩根士丹利科技投行主管：软件行业已进入‘战时状态’
2026年摩根士丹利科技、媒体与电信大会汇聚了Dario Amodei、Sam Altman、Jensen Huang、Satya Nadella等科技领袖，以及数十位企业软件CEO，共同探讨人工智能（AI）时代下的生存策略。摩根士丹利全球科技投资银行主管David Chen在接受采访时表示，与2025年相比，企业面对的核心问题已发生根本转变。
在2025年，企业主要讨论如何利用AI降低运营成本，例如通过AI协作者和自动化工具削减数个百分点的开支。Chen指出，此类讨论已成“基本要求”，投资者更关心的核心问题是：“你是AI的受益者，还是受害者？”
Chen将企业软件分为两类：一类执行确定性任务（如薪资计算、发票发送），错误率2%即可能导致严重后果，此类软件仍具护城河；另一类则主要整理公开数据并提供界面，此类软件面临结构性威胁。他强调：“AI不会消灭软件，而是正在重新洗牌。”
对于处于不利地位的企业，Chen直言当前是“战时，而非和平时期”。他观察到，董事会正更倾向于任命产品导向型CEO，而非销售与市场背景的领导者，因为企业需要具备技术架构理解力的领导者来实现AI原生化转型。
CNBC制作人Jasmine Wu提出“SaaaS”（Software for Agents as a Service）概念，即“为智能体服务的软件”，这一概念源自Box首席执行官Aaron Levie的观察：智能体已成为其新客户群，未来业务规模或达现有业务的十倍。这意味着，未来能够存续的软件将不再是面向人类用户的，而是面向AI智能体的。
关于AI基础设施投资，Chen预测2027年支出水平将与2026年持平，表明AI资本开支周期可能已接近顶峰。展望未来，Chen认为企业软件将经历赢家与输家的重新洗牌，网络安全因其护城河特征和AI受益属性脱颖而出。同时，新一代半导体与系统企业正致力于突破连接、算力与能源瓶颈，有望成为AI发展的关键推动力。
整场大会的主线清晰：AI已从“未来将很大”的概念，转变为“此刻已巨大”的现实，企业必须展示其拥抱AI的决心与能力。
编辑点评
此次摩根士丹利科技大会所释放的信号，标志着全球科技产业正从AI‘概念期’进入‘淘汰期’。David Chen将行业现状定义为‘战时状态’，凸显了AI对传统软件商业模式的颠覆性冲击。这不仅是技术变革，更是一场深刻的产业重构。以SaaS向SaaaS的演进为例，意味着软件用户主体正从人类转向AI智能体，这将重塑整个产品设计、客户关系与商业模式逻辑。
从全球视角看，这一转变对美国科技生态影响尤为深远。美国拥有全球最活跃的资本市场与最前沿的AI研发能力，但同时也面临大量企业因无法适应AI而被淘汰的风险。企业软件市值在一周内蒸发万亿美元，印证了市场的残酷筛选机制。与此同时，网络安全、半导体等硬科技领域被视作‘AI受益者’，预示着全球科技投资正从纯软件向硬件与系统生态倾斜，形成新的技术竞争格局。
长远来看，这场变革将重塑全球供应链与技术标准。新一代半导体企业若能突破算力与能源瓶颈，或将主导下一代AI基础设施，进而影响全球数字主权与技术话语权。对于中国等追赶国家而言，这既是挑战也是机遇——必须在AI原生软件、智能体架构、芯片自主等方面加速布局，否则可能在新一轮产业洗牌中错失关键窗口期。
此次会议虽未涉及具体政策或国际冲突，但其对全球经济结构、产业竞争格局和资本流向的影响，已具备重大战略意义。AI洗牌的进程正从美国科技企业蔓延至全球，未来几年将见证一批新巨头的崛起与旧巨头的衰落。