稳定币与金融科技企业竞相掌控数字货币结算通道

稳定币发行商及金融科技相关企业正加速构建专注于支付的区块链网络，以争夺美国数字美元转账背后的结算基础设施控制权。

根据Delphi Digital的分析，部分稳定币发行商和金融科技关联公司正在推出新型区块链网络，专为机构支付流动设计，而非通用型Layer-1网络所侧重的代币发行与智能合约活动。

Tether支持的Plasma网络于2025年9月25日上线主网，此前该网络在2月完成2400万美元融资。一个月后，稳定币发行商Circle推出Arc的公开测试网，称其为专为稳定币金融打造的开放Layer-1区块链。

这些发展表明，加密行业正从通用区块链基础设施向支付专用网络发生结构性转型。Delphi Digital指出，掌控稳定币结算通道已成为加密领域最明确的现实应用场景之一。

Fireblocks支付与网络高级副总裁Ran Goldi表示，企业正试图通过自建或控制结算层，避免依赖外部网络（如以太坊）并支付相关费用，从而捕获更多价值。他补充称，拥有底层通道可避免在稳定币“铸造与销毁”操作中被“征税”。

金融科技企业也加入这场竞争。Tempo于周三宣布主网上线，称其为面向商户的高吞吐量稳定币结算层，该项目由Paradigm和Stripe孵化。

2024年10月，Stripe以11亿美元收购稳定币基础设施初创公司Birdge。2025年6月，Stripe收购加密钱包基础设施提供商Privy，并于同年1月14日收购计费平台Metronome。Delphi Digital称，这些收购使Stripe在稳定币支付的发行、钱包、计费及结算基础设施中占据主导地位。

Bitget Wallet首席运营官Alvin Kan指出，随着协议层结算成本下降，价值捕获正向轨道周围的“协调层”转移，包括合规、外汇转换、钱包基础设施、出入金通道及商户整合。

Wallet in Telegram首席增长官Irina Chuchkina认为，控制稳定币支付通道将是本轮周期的下一个竞争焦点，其重要性可比Visa和Mastercard——并非因发行货币，而是因掌控了支付“管道”。她补充，与智能体人工智能（agentic AI）实现互操作的结算网络，有望捕获不成比例的价值流转份额。

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