ProShares推出IQMM货币市场ETF 首日交易额达170亿美元
ProShares于上周推出其主动管理型货币市场ETF（IQMM），该基金首日交易额达170亿美元，创历史新纪录。IQMM主要投资短期政府证券，旨在提供资本保值、每日流动性及适度收益，符合传统货币市场基金的核心定位。
据彭博ETF分析师埃里克·巴尔奇纳斯（Eric Balchunas）统计，IQMM的首日交易额远超其他高关注度ETF。例如，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）首日交易额约10亿美元，贝莱德另一只由养老基金支持的ESG主题ETF首日交易额约20亿美元。
尽管后续披露显示，IQMM的大部分交易量源自ProShares内部资金调配——即从现有基金转移资金至IQMM用于国库券管理——但该事件仍凸显货币市场基金在现代投资组合构建中的战略重要性。
与此同时，代币化货币市场基金正迅速发展，成为传统稳定币的合规替代品。这些基金通过区块链平台运行，提供利息收益，同时满足监管要求。ProShares的IQMM采用“GENIUS”品牌，因其结构符合去年通过的GENIUS法案，该法案为支付型稳定币建立联邦监管框架，要求发行人持有高质量流动性资产作为储备。
国际清算银行（BIS）2023年11月发布的报告指出，代币化货币市场基金已成为“快速增长的抵押品和储蓄工具”。摩根大通策略师特蕾莎·霍（Theresa Ho）此前表示，代币化货币市场基金可作为机构稳定币的替代方案，尤其在抵押品市场中，投资者可使用货币市场基金份额而非现金或国债，避免利息损失。
随着稳定币在支付和去中心化金融（DeFi）中扩张，代币化货币市场基金被视为华尔街对加密货币生态的回应，兼具合规性与收益性。
编辑点评
该事件凸显传统金融与加密金融融合的深层趋势。ProShares IQMM的巨额交易额虽部分源于内部资金调配，但其规模和市场关注度表明，货币市场基金在现代资产管理中的基础地位未被削弱，反而在数字化背景下获得新功能。更关键的是，其与GENIUS法案的绑定，反映出监管框架对金融创新的引导作用——即通过联邦立法为稳定币建立透明、安全的储备体系，从而为代币化货币市场基金提供合法性基础。
代币化货币市场基金的增长，标志着传统金融开始主动进入区块链生态，试图以合规、高流动性和收益性服务机构投资者，以应对稳定币在DeFi和跨境支付中的挑战。这不仅是产品创新，更是监管与技术协同演进的体现。国际清算银行的报告已将此类产品列为全球金融基础设施的新兴组成部分，预示其可能在跨境结算、央行数字货币（CBDC）试点和数字资产抵押中扮演关键角色。
未来，若更多传统金融机构推出类似产品，并获得监管认可，可能加速全球金融系统的“去中心化”与“去中介化”进程，但同时也带来新的系统性风险，如流动性错配、智能合约漏洞或监管套利。因此，各国监管机构需加强跨境协调，防范代币化资产带来的潜在冲击。