欧元区通胀升至3% 经济增长几近停滞
2026年4月28日，欧元区通胀率攀升至3%，较上月的2.6%和前一个月的1.9%显着上升，主要因伊朗战事引发的能源价格飙升。初步数据显示，欧元区第一季度经济仅增长0.1%，几乎停滞。
欧洲统计局（Eurostat）指出，能源价格同比上涨10.9%，高于3月的5.1%，是推动通胀上升的主要因素。该数据发布之际，欧洲央行即将于周四召开货币政策会议，市场普遍预期其将维持2%的基准利率不变，以观察伊朗战事对通胀的持续影响。
尽管核心通胀率（剔除食品和能源）小幅回落至2.2%，低于3月的2.3%，但分析人士警告，若通胀压力持续，可能引发“第二轮效应”，即工资和商品价格联动上涨，加剧通胀螺旋。目前这一风险尚未显现，为欧洲央行提供了政策缓冲空间。
摩根士丹利分析师表示，短期核心通胀风险受控，数据不支持欧洲央行立即采取行动，预计其将在4月会议上维持利率不变。
伊朗战事导致霍尔木兹海峡持续封锁，欧洲面临能源供应紧张，不得不从中东以外地区采购石油、天然气和航空燃料，加剧全球能源危机。贝伦贝格银行经济学家指出，除特朗普关税和中国补贴出口外，伊朗战事正“重创”欧洲经济。
若欧洲央行因短期通胀飙升而加息，可能引发2026年末至2027年初的“不必要的迷你衰退”。分析人士呼吁欧洲央行保持政策克制，以避免政策误判。
欧洲经济前景高度依赖地缘政治局势的缓和及能源供应的稳定。若战事持续，欧元区增长或将持续低于上年水平。
编辑点评
欧元区通胀突破3%并伴随经济增速几乎停滞，标志着欧洲正面临严峻的“滞胀”风险。这一现象并非由内部需求过热引发，而是外部地缘冲突——伊朗战事——导致能源价格飙升所致。欧洲央行的货币政策独立性受到外部冲击的严重制约，其利率工具在应对由国际冲突引发的供给冲击时效果有限。若贸然加息，可能进一步抑制本已疲弱的经济活动，加剧衰退风险，正如贝伦贝格经济学家所警告的“迷你衰退”情景。当前核心通胀的稳定为央行提供了缓冲，但若能源危机持续，第二轮效应（如工资-价格螺旋）可能在未来显现，迫使政策转向。此事件凸显了全球供应链脆弱性及地缘政治对宏观经济的深远影响。未来数月，欧元区政策走向将高度依赖战事发展、霍尔木兹海峡航运恢复情况以及全球能源市场动态。若冲突未迅速缓解，欧洲可能被迫延长宽松政策周期，同时寻求能源多元化战略以降低外部风险。