加密资产管理公司CoinShares通过SPAC合并登陆纳斯达克
加密资产管理公司CoinShares宣布将于2026年3月31日通过与特殊目的收购公司（SPAC）Vine Hill Capital合并的方式在纳斯达克上市。该交易已于周二晚间完成，公司估值约12亿美元，其中包括5000万美元来自机构投资者的投资。合并后公司将更名为CoinShares PLC，股票代码为CSHR。
CoinShares成立于2014年，总部位于英国皇家属地泽西岛，是一家专注于加密资产的欧洲资产管理公司，服务对象包括机构与零售投资者。公司管理资产达60亿美元，提供结构化投资产品及基金，包括在美国上市的CoinShares比特币ETF。
公司首席执行官兼联合创始人Jean-Marie Mognetti在接受CNBC独家采访时表示，尽管公司在欧洲拥有大量资产管理规模（AUM），但美国市场相对较小。“我们可以在美国有机增长，但耗时过长，因此通过美国上市获得股权资本是加速扩张的唯一途径。”他强调，公司已连续多年盈利，无论市场处于牛市还是熊市，并认为当前上市是基于业务准备充分，而非市场时机。
此次上市正值全球投资者情绪谨慎之际，伊朗战争持续第五周，三大主要股指上周进入技术性回调，加密股票板块在过去六个月经历剧烈下跌，比特币价格较10月高点下跌40%。尽管如此，Mognetti指出：“我们不依赖市场窗口，我们相信业务准备就绪时即应上市。熊市是服务型公司上市的时机，牛市则是炒作型公司上市的时机。”
CoinShares的业务涵盖三部分：ETF业务、主动投资策略，以及自上周起新增的链上资产管理（直接在区块链上管理加密资产与现实世界资产）。Mognetti表示：“我们希望人们拥有比特币，通过我们提供的多种产品实现，我们从人们持有资产中获利——无论市场走势如何。”
他补充称，2014年公司创立时，欧洲市场需求主要来自零售投资者，2017年机构投资者开始进入市场。而在美国，由于缺乏高质量投资工具，机构参与一度受限，直到2024年初比特币ETF推出后才显着提升。目前，美国市场由贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）和Grayscale主导，Bitwise和VanEck也是重要参与者。
CoinShares仍由联合创始人Mognetti和Daniel Masters共同管理，后者担任公司董事。Mognetti表示，公司始终秉持高度的受托责任，股东基础稳定，此次上市旨在提升透明度，并向市场展示其增长潜力。鉴于美国股市中科技与金融服务占最大权重，公司认为存在天然的受众基础，期待市场对其未来增长路径的评估。
编辑点评
CoinShares登陆纳斯达克标志着加密资产管理行业在主流资本市场的进一步成熟。此次通过SPAC合并上市，反映出市场对加密资产长期投资价值的认可，尤其是资产管理类公司相较交易所平台更具稳定性，因其收入主要来自资产管理费，而非交易佣金，这在市场波动期更具抗风险能力。从全球背景看，自2025年以来，BitGo、Circle、Figure等加密企业陆续IPO，叠加特朗普政府对加密行业的友好政策，美国市场正成为加密资产公司上市的首选地。然而，当前市场情绪受地缘冲突和宏观经济不确定性影响，加密板块整体承压，CoinShares选择此时上市，体现出其对自身业务模式和盈利韧性的信心，也传递出行业从“投机热”向“机构化、专业化”转型的信号。未来，若更多加密资产管理公司成功上市，有望推动全球资产配置进一步多元化，并对传统金融体系产生结构性影响。