欧洲央行与英国央行本周面临滞胀风险 利率决策引关注
欧洲央行（ECB）与英国央行（BOE）本周将公布最新货币政策决定，市场聚焦于在通胀上升与经济增长放缓背景下，两大央行是否将采取紧缩措施。3月数据显示，欧元区通胀率达2.5%，英国为3.3%，均高于各自2%的通胀目标。伊朗冲突对全球经济的冲击已显现，引发市场对“滞胀”风险的担忧。
尽管市场曾快速定价加息预期，但经济学家普遍认为，央行将“看穿”外部因素引发的通胀短期飙升，维持利率不变。欧洲央行当前利率为2%，英国央行利率为3.75%。牛津经济研究院首席德国经济学家奥利弗·拉考表示，能源价格尚未显着偏离欧央行预测假设，且美伊谈判维持“短期冲突”预期，数据尚未显示足够第二轮效应，因此加息可能性较低。
拉考指出，若出现通胀预期上升、劳动力市场稳健、核心通胀加速及经济损害可控，欧央行或在6月或7月加息25个基点。BNP Paribas经济学家称，4月维持利率不变并不意味着不采取行动，而是数据尚不充分，预计6月将视情况决定是否加息，但不会提前承诺。
英国央行方面，由于伊朗冲突推高能源价格，其原预期通胀将在2026年第二三季度峰值介于3%至3.5%之间。3月通胀率升至3.3%，较前月上升0.3个百分点。此前预期2026年将降息，但冲突后市场转向加息预期，现又转为谨慎。路透社调查显示，多数经济学家预计BOE将维持利率不变，委员会可能以8比1投票支持按兵不动，鹰派首席经济学家胡安·皮尔可能为唯一持不同意见者。
摩根士丹利英国首席经济学家布伦娜·斯卡里卡与策略师法比奥·巴斯萨宁指出，央行需在控制通胀与避免损害增长之间权衡。ICAEW首席经济学家苏伦·提鲁认为，政策制定将更加危险，但经济需求疲软与工资增长放缓为央行提供了操作空间，维持利率不变是大概率事件。
编辑点评
此次欧洲央行与英国央行的利率决策，不仅是应对通胀与增长的常规操作，更是在地缘冲突加剧背景下全球货币政策走向的关键风向标。伊朗冲突引发能源价格波动，威胁全球经济稳定，使得央行面临“在通胀与增长之间走钢丝”的艰难抉择。若过早加息，可能加剧经济衰退；若延迟行动，则可能助长第二轮通胀效应，长期损害物价稳定。当前央行“观望”姿态反映了对全球风险的审慎评估，也体现了货币政策独立性在外部冲击下的韧性。未来6月欧央行是否加息，将成为市场观察其政策转向的关键节点。英国央行虽有鹰派声音，但整体倾向“看穿”外部通胀，凸显其对国内经济基本面的担忧。这一轮决策将对全球金融市场产生连锁反应，影响欧元、英镑汇率及资本流动，并可能为美联储政策提供参考。从长远看，央行政策的“灵活性”与“前瞻性”在地缘动荡时期愈发重要，而滞胀风险的重现也提醒各国加强宏观政策协调与供应链韧性建设。