国际清算银行警告稳定币风险 呼吁全球协调监管

国际清算银行（BIS）总经理巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯于2026年4月20日在东京举行的日本银行研讨会上发表讲话，强调需加强全球对稳定币的监管协调。他指出，以美元计价的稳定币如USDT和USDC若规模扩大，可能对金融稳定和经济政策产生“重大影响”。

德科斯表示，当前稳定币安排尚不足以作为广泛使用的支付工具，尽管其在跨境转账和智能合约集成方面具有优势。他指出，这些稳定币在首次市场赎回中存在费用和限制，且二级市场价格常偏离面值，表现出类似交易所交易基金（ETF）的特性。由于发行方持有短期政府债券和银行存款作为储备资产，因此在市场压力下可能引发挤兑和传染风险。

他进一步警告，在压力情景下，稳定币的快速资金外流可能迫使储备资产在已承压的市场中出售，或向银行体系传导融资压力。此外，稳定币广泛使用公共、无许可区块链和非托管钱包，意味着大量交易活动处于传统反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）监管之外，除非在出入金环节设置专门安全措施，否则易被用于非法用途。

欧洲正在强化对非欧元稳定币的监管。本月早些时候，法国央行第一副行长丹尼斯·博呼吁欧盟在《加密资产市场法规》（MiCA）基础上，限制非欧元稳定币在日常支付中的使用，并加强对境内外同一稳定币发行规则的统一，以减少监管套利风险。欧洲央行也对比了欧元稳定币与代币化货币市场基金，指出两者均存在流动性转化和挤兑风险，但监管透明度、流动性管理机制不同，可能影响压力传导路径。

与此同时，英国上议院成员于3月质询Coinbase，关注稳定币是否可能抽走商业银行存款、引发类似硅谷银行的挤兑，并助长犯罪活动。英国政府正在制定针对法币支撑代币的专门监管框架。瑞士方面，瑞银（UBS）及多家本地银行于4月8日启动了法郎计价稳定币试点，旨在探索基于区块链的法郎支付，同时确保其完全纳入监管体系。

本次警告正值全球政策制定者就如何监管快速发展的稳定币及其他类似代币化货币工具展开广泛讨论。