中国一季度经济增速升至5% 超预期但出口增长放缓
中国国家统计局周四发布数据显示，2026年第一季度国内生产总值（GDP）同比增长5%，较上一季度的4.5%有所加快，超出经济学家预期的4.8%。这一增速符合中国政府设定的4.5%至5%年度增长目标区间，为近三十年来最低目标，反映对内需放缓和中美贸易摩擦的谨慎态度。
出口成为主要增长引擎。一季度出口以美元计价同比增长14.7%，为2022年初以来最快增速。但3月出口增速骤降至2.5%，远低于1至2月的21.8%，主要受伊朗冲突引发的能源和物流成本上升影响。中国作为全球最大的石油进口国和出口依赖型经济体，面临能源冲击带来的贸易放缓和制造业成本上升压力。
工业生产表现强劲，3月同比增长5.7%，高于预期的5.5%，一季度累计增长6.1%，显着高于零售销售2.4%的季度增速，凸显制造业对经济增长的主导地位。然而消费疲软，3月零售销售同比增长1.7%，低于2月的2.8%及市场预期的2.3%。
固定资产投资一季度同比增长1.7%，未达预期的1.9%，其中房地产投资同比下降11.2%。统计局在声明中指出，外部环境“更加复杂和动荡”，并警告“供应强劲、需求疲弱”的结构性失衡问题突出。
工厂出厂价格在3月出现三年多来首次同比上涨，表明能源成本上升已传导至制造业，企业利润面临挤压。经济分析机构EIU高级经济学家徐天辰指出，当前增长过度依赖出口，政策焦点需转向提振私人消费与投资。
（CNBC记者Evelyn Cheng对此报道有贡献）
编辑点评
中国一季度5%的GDP增速在数据层面呈现积极信号，但其结构性失衡特征凸显了经济复苏的脆弱性。出口拉动是当前增长的主要动力，但中东局势恶化导致的能源与物流成本上升，已对出口引擎形成显着拖累，3月出口增速从21.8%骤降至2.5%，显示外部需求的不稳定性。这一变化不仅影响中国，也对全球供应链和贸易格局构成冲击，尤其对依赖中国出口的新兴市场与发达国家形成连锁反应。
从内部来看，消费和投资均显疲态，房地产投资持续下滑，城市固定资产投资未达预期，反映出内需修复乏力。尽管制造业表现稳健，但若能源成本持续高企，企业盈利空间将被压缩，可能引发新一轮去产能或减产，进而拖累整体经济动能。
未来政策需在稳增长与结构性改革间取得平衡：一方面，可能需要适度加大财政与货币支持，尤其针对消费和中小企业；另一方面，必须加速推动绿色转型与产业升级以降低对能源价格波动的敏感度。长期来看，中国能否摆脱对出口和投资的过度依赖，实现内需主导的可持续增长，将是衡量其经济韧性与全球竞争力的关键指标。