CoinShares通过SPAC交易在纳斯达克上市 估值12亿美元
欧洲数字资产管理公司CoinShares于2026年4月1日完成与Vine Hill Capital Investment Corp.的特殊目的收购公司（SPAC）合并交易，正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为CSHR。
该交易于2025年9月首次宣布，估值约为12亿美元，包含来自机构投资者的5000万美元资本承诺。合并后的新实体名为CoinShares PLC，标志着该公司正式进入美国公开市场。
尽管CoinShares此前已在欧洲公开上市，但美国上市有助于其吸引机构资本、扩大分析师覆盖范围，并提升在全球最大金融市场的可见度。
CoinShares目前管理资产超过60亿美元，是欧洲最大的加密资产投资公司之一，以其在欧洲交易所上市的加密资产交易所交易产品（ETP）而闻名。
然而，自2025年9月宣布SPAC交易以来，加密资产市场环境显着恶化。根据雅虎财经数据，CoinShares旗下的比特币矿业ETF（WGMI）在最近六个月内下跌逾22%。整体加密市场市值已缩水超过一半，受价格普遍下跌、交易量萎缩及10月10日大规模清算事件引发的去杠杆化影响。
加密资产相关股票普遍承压，如Coinbase、Gemini和Figure Technologies股价大幅下挫，而Circle则因稳定币业务持续增长而逆势上涨。
伯恩斯坦（Bernstein）分析师认为，加密相关股票或已接近底部，第一季度财报预计将反映业绩疲软，但市场可能正迎来阶段性底部。
编辑点评
CoinShares在纳斯达克的上市是加密资产管理行业迈向主流资本市场的重要一步，标志着数字资产产品与传统金融体系的融合正加速推进。该交易通过SPAC模式完成，反映了在监管不确定性加剧的背景下，加密企业仍寻求通过非传统路径实现公开上市，以获取流动性与机构信任。美国市场对加密资产的监管态度虽仍存在波动，但此次上市成功表明监管环境正逐步为合规项目打开通道。
从全球视角看，此举可能激励更多欧洲及全球加密资产管理公司尝试在美国上市，从而推动金融基础设施的互联互通。同时，CoinShares的估值与市场表现也凸显出当前加密资产市场的情绪脆弱性，市场波动性与资本撤离风险对相关企业构成持续挑战。
长期来看，若美国监管框架进一步明确，如SEC对加密ETF或SPAC的规则趋于稳定，将有利于构建更稳健的数字资产投资生态。而CoinShares能否在震荡市场中维持其品牌与产品优势，将成为检验其战略韧性的重要指标。