欧洲央行研究报告质疑DeFi治理实际去中心化程度
欧洲央行于2026年3月26日发布工作论文，研究Aave、MakerDAO、Ampleforth和Uniswap四大主流去中心化金融（DeFi）协议的治理结构。研究发现，尽管治理代币分布于数万个地址，但前100名持有者控制了各协议超过80%的代币供应量，其中Binance是最大的中心化交易所持有者。报告指出，治理投票权高度集中于少数代理人，例如Ampleforth前20名投票者掌握96%的投票权。研究还揭示，大部分治理决策涉及风险参数调整，但无法从公开数据识别协议关联地址的真实控制方。该发现挑战了去中心化自治组织（DAO）的去中心化本质，也给欧盟MiCA监管框架下确定监管锚点带来困难。