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美国联邦上诉法院裁定，新泽西州无权对预测市场平台Kalshi的体育博彩活动进行监管，因其产品被认定为受商品期货交易委员会（CFTC）专属管辖的“互换合约”（swaps）。该裁决支持了Kalshi此前获得的初步禁令，确认CFTC对指定合约市场（DCM）的交易拥有排他性监管权。尽管法官Jane Roth提出异议，认为Kalshi的交易与在线体育博彩平台无实质区别，但多数意见强调联邦法律文本支持CFTC的管辖优先权。CFTC已对亚利桑那、康涅狄格和伊利诺伊州提起诉讼，捍卫其监管权威，同时国会正考虑立法限制此类交易。此案引发对联邦与州监管权边界、赌博定义及消费者保护的广泛讨论。