工业股出现奥运级反弹，市场关注后续走势
全球主要股指中的工业板块近期出现显著上涨，标普500工业股指数周内涨幅达6.3%，纳斯达克工业品类股更录得7.8%的单周增长。分析师指出，本轮反弹与多国政府近期出台的制造业扶持政策密切相关，中国工业增加值连续三季度回升成为重要支撑。
政策驱动与需求回暖
美国商务部本月宣布将对本土工业项目提供额外税收减免，欧盟同步推出绿色制造补贴计划。中国国家统计局数据显示，2026年前三季度工业增加值同比增长4.2%，其中高端制造业增速达6.9%。全球供应链管理公司JOC报告称，半导体设备、新能源汽车零部件等工业细分领域订单量环比增长12-18%。
机构分歧明显
摩根士丹利认为工业股估值仍有上修空间，高盛则警告过热风险。纽约大学斯特恩商学院教授苏珊·陈表示，若第四季度全球GDP增速维持3%以上，工业股的上涨趋势有望延续至2027年第一季度。
编辑点评
本轮工业股异动折射出全球制造业复苏的深层逻辑。从政策层面看，主要经济体对实体产业的扶持力度已超2010年金融危机后水平，中国工业增速与欧美政策形成共振效应。市场层面，半导体设备交货周期缩短至12-14周（2025年同期为22周），显示供需关系正在重构。值得关注的是，工业股上涨可能加剧全球资源争夺，推高大宗商品价格指数2.5-3个百分点。未来若出现制造业产能过剩与地缘政治摩擦叠加的情形，将对国际金融市场形成压力测试。