美联储研究建议引入预测市场数据
美国联邦储备局三位研究员2月12日发布报告，主张将加密货币预测市场Kalshi纳入货币政策决策参考体系。该报告指出Kalshi数据可实时捕捉市场对利率决议等关键经济指标的动态预期。
研究团队由美联储董事会首席经济学家Anthony Diercks、研究助理Jared Dean Katz及约翰霍普金斯大学研究员Jonathan Wright组成。他们通过对比Kalshi数据与传统调查及市场隐含预测，发现预测市场对宏观经济新闻和政策声明的反应更灵敏。
报告重点提到Kalshi市场提供高频更新的宏观经济指标分布，例如对7月降息概率的预测曾在美联储官员Christopher Waller和Michelle Bowman发言后迅速升至25%，后因更强于预期的6月就业数据回落。
尽管预测市场月交易量已突破100亿美元，但美联储强调其研究论文仅为“初步材料”，实际决策不受影响。州监管机构近期对预测市场实施限制，但Kalshi和竞争对手Polymarket仍在积极拓展散户用户。
编辑点评
Kalshi与美联储的互动揭示了央行决策机制的潜在变革：
1. 预测市场作为新型金融工具，其高频动态特性能更精准捕捉市场预期变化。数据显示，Kalshi对政策声明的反应速度较传统工具快数倍，这可能推动央行采用更灵活的决策模式。美国作为全球最大的经济体，其货币政策工具的革新将对国际金融市场产生连锁效应。
2. 报告强调风险中性概率密度函数的构建，这实质上为央行提供了一个量化市场心理的标尺。若Kalshi数据被纳入利率决议框架，或将改变美联储与市场的沟通模式，影响全球资本流动和大宗商品定价机制。
3. 预测市场面临监管与创新的平衡挑战。尽管月交易额超100亿美元，但部分州监管机构已开始限制该行业。这种创新与合规的博弈将持续影响加密金融生态的演进，也可能促使更多国家探索监管沙盒机制。
4. 从长期看，央行对预测市场的认可可能加速宏观经济学与数字技术的深度融合，为全球金融体系注入新的分析维度，同时引发关于市场预测权与政策制定权新型关系的讨论。