能源危机加剧全球衰退风险 油价飙升市场反应冷淡
全球主要经济体或正“昏昏然步入大衰退”，能源分析机构Energy Aspects创始人兼市场情报总监Amrita Sen于5月5日接受CNBC“Squawk Box Europe”采访时表示。尽管中东局势紧张引发油价飙升逾50%，标普500指数于5月1日一度触及7,230.12点的历史新高，但Sen认为，市场对能源危机的忽视构成严重风险。
“这对我们而言是一个巨大矛盾——理论上，油价应更高，而股市应大幅走弱，”Sen指出，“我认为我们正在步入一个可能相当严重的衰退。”她批评投资者存在“极度错位的乐观情绪”，将能源压力视为仅影响亚洲经济的问题，忽视其全球性冲击。
自2月28日美国与伊朗冲突爆发以来，布伦特原油价格已上涨逾50%。5月5日，布伦特原油价格升至每桶111.23美元，美国西德克萨斯中质油（WTI）涨至每桶104.16美元。Sen强调，欧佩克虽承诺增产，但实际增产规模“基本象征性”，远不足以弥补供应缺口。
“关键在于霍尔木兹海峡何时、以何种规模和速度恢复通行，”Sen表示。“若该海峡长期受阻，全球需回归2013年原油需求水平，即日均减少1000万桶。而如今全球人口已增加10亿，这正是当前面临的挑战——油价必须上涨，以促使需求下降。”
她预测，未来油价将维持在每桶80至90美元区间，并对液化天然气（LNG）、化工品、化肥等大宗商品市场产生连锁影响。“请等待食品价格因尿素运输受阻、天然气供应削减而上涨，”Sen警告，“这是一场巨大的能源危机。令人震惊的是，股市却完全无视这一现实，只谈论第一季度业绩优异。但第二季度业绩远不会如此亮眼。”
摩根士丹利欧洲首席经济学家Jens Eisenschidt亦在同日接受CNBC采访时表示，能源冲击正加剧航空业对航油短缺的焦虑，美国汽油价格持续攀升，制造业面临“一滴油”成本上升的挑战。“系统内的紧张局势正明显加剧，”Eisenschidt称，“我认为我们正接近清算日。”
针对欧洲经济前景，Eisenschidt指出，若冲突迅速解决，欧洲央行或可“忽略”当前油价飙升，于6月重返2%通胀目标。但他警告，这一窗口期“正在迅速关闭”，若无进展，欧洲央行将被迫加息以应对顽固通胀。
“我们必须在接下来一两周内看到解决方案。若无，我认为欧洲央行将不得不加息，”Eisenschidt强调。
编辑点评
此次中东冲突引发的能源危机已超越地区安全范畴，演变为全球性经济风险。油价飙升与股市上涨形成强烈反差，暴露出市场对系统性风险的误判。从全球供应链看，石油不仅是能源商品，更是制造业、农业、交通运输等领域的基础投入品，其价格高位将直接传导至食品、化肥、化工等民生领域，加剧通胀压力。尤其在欧美经济已处高利率环境、增长动能疲软背景下，能源冲击可能成为压垮经济的“最后一根稻草”。
地缘冲突对霍尔木兹海峡的威胁，实质上挑战了全球能源供应链的稳定性。若该海峡长期受阻，全球石油供应缺口将无法通过市场机制快速弥补，欧佩克产能扩张受限、替代能源短期难以替代，将迫使各国被迫削减需求，引发新一轮“需求收缩型衰退”。这与2008年次贷危机或2020年疫情冲击不同，此次危机具有更强的“能源-通胀-衰退”联动效应。
从政策应对看，欧洲央行面临两难：若不加息，通胀可能持续走高；若加息，经济可能提前陷入衰退。美国虽因美元霸权具备一定缓冲空间，但能源成本上升也将侵蚀其消费与制造业竞争力。未来数周冲突走向至关重要，若局势升级，全球金融市场或迎来“清算日”，引发资产重估和避险情绪升温。长期而言，此次危机或将加速全球能源转型进程，推动各国加大对可再生能源、能源储备和供应链多元化的投资。