韩国散户投资者持续涌入美股 境内股市创历史新高仍难阻资金外流

尽管韩国股市在2025年创下75%的惊人涨幅并持续走高，韩国散户投资者仍大量购入美国股票。2025年，韩国成为美国股票第三大海外买家，仅次于新加坡和挪威，净买入额达736亿美元，是2024年的近五倍。

韩国央行最新数据显示，其外部投资组合中美国资产占比达63.4%，远高于发达经济体25.3%和新兴市场36.8%。这一趋势主要由被称为“西学蚂蚁”的散户投资者推动。韩国约有1500万零售投资者，占年度交易量的60%至70%。数据显示，韩国散户对美股的净购买额已超过其所有海外资产的净购买总额，表明投资者在减持非美资产的同时继续增持美股。

韩国金融界人士指出，尽管Kospi指数表现强劲，但过去五年中有四年S&P 500指数表现优于Kospi，加之美国企业被视为更具股东友好性、透明度更高，且有稳定分红和回购记录，因此对韩国投资者吸引力持续。

面对资金外流，韩国政府推出税收激励措施，对出售海外股票并将收益投资于国内股票一年的个人投资者免征资本利得税。然而，分析人士对此持怀疑态度。2026年前两个月，韩国仍为最大美股净买家，金额近100亿美元（排除开曼群岛和爱尔兰）。Yuanta Securities韩国全球策略师Yoo认为，政策短期内或有部分效果，但不足以扭转投资者对美股的偏好。