伊朗局势冲击铝供应 全球铝价飙升至四年高位
由于美国与以色列对伊朗的军事冲突加剧，霍尔木兹海峡供应受阻，全球铝价应声上涨。自2月28日冲突爆发以来，伦敦金属交易所（LME）3个月铝期货价格一度飙升10%，截至3月18日午间报每吨3370美元，接近四年高点。
铝是全球工业经济的关键金属，广泛应用于电子、交通、建筑、太阳能板及包装等领域。冲突导致中东地区供应中断，尤其是巴林全球最大铝冶炼厂Alba已削减19%产能（即年产量160万吨的19%），加剧全球供应紧张。
根据金属情报机构CRU Group分析，当前库存水平偏低，若冲突持续，铝价可能进一步攀升至每吨4000美元。CRU首席分析师Guillaume Osouf指出，若非全球需求疲软，铝价涨幅将更高。他强调：“长期冲突将显着改变我们对今年余下时间市场的预期，因对全球供应的持久影响及对需求的潜在负面影响。”
中国作为全球最大铝生产国，其产能调控成为市场关注焦点。中国年产量约4550万吨，长期维持产能限制以控制排放和避免过剩。ACG Metals首席执行官Artem Volynets表示：“若中国政府认为价格过高，可重启国内部分闲置冶炼厂，届时全球铝供应将大幅增加。”
尽管铝价上涨显着，但分析师指出零售投资者参与度有限。Volynets称，工业金属通常非零售投资热点。Osouf补充，基金持仓自冲突爆发以来变化有限，空头头寸增加15,000手，表明部分投资者预期价格将回落。
市场普遍认为，铝价走势将取决于地缘冲突持续时间及中国政策动向，而非短期投机行为。
编辑点评
此次铝价飙升凸显了地缘政治冲突对全球大宗商品供应链的深层影响。霍尔木兹海峡作为全球能源与原材料运输咽喉，其受阻不仅冲击石油市场，也波及铝等基础工业金属。中东地区铝冶炼产能占全球相当比例，Alba的减产直接加剧全球供需失衡，叠加库存偏低，市场对供应中断的担忧被放大。
中国作为全球最大铝生产国，其产能调控政策成为价格锚定的关键变量。若中国选择增产以平抑价格，将迅速改变市场格局；反之，若维持限产以控制环境与产能过剩，铝价可能继续上行。这反映出中国在全球资源市场中的结构性影响力。
从更广视角看，此事件揭示了工业金属市场对地缘风险的高度敏感性，尽管铝并非传统避险资产，但其在关键产业链中的地位使其在危机中成为价格波动焦点。同时，基金与零售投资者的谨慎态度表明，市场更关注结构性供需而非短期投机，预示价格走势将由基本面与政策主导。未来若冲突升级或延长，可能引发对其他基础金属的连锁反应，影响全球制造业成本与通胀预期。