比特币短期持有者压力指标再现2018年市场底部信号
比特币“短期持有者压力”指标已降至2018年以来最低水平，Checkonchain最新链上数据显示市场可能出现全面抛售并触及周期性底部。该指标通过布林带计算短期持有者（持仓少于155天）成本基础与现货价格的差距，当前波动率已突破历史统计下限。
比特币短期持有者MVRV布林带指标。来源：Checkonchain.COM
历史数据显示，2018年底该指标曾显示类似超卖信号，随后三年BTC价格累计上涨1900%。2022年11月市场底部前也出现过相同信号，最终推动价格触及126,270美元历史高点。值得注意的是，自2025年10月比特币触及126,000美元峰值后，短期持有大户的实现损失持续低迷，显示近期大额买家尚未认输。
Wells Fargo战略家Ohsung Kwon在CNBC援引的报告中指出，2026年美国异常高额的退税可能重燃所谓“YOLO”交易，预计到3月底最多有1500亿美元资金可能流入股市和比特币。该事件可能吸收剩余抛压，强化比特币未来数周见底的预期。
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编辑点评
比特币短期持有者压力指标重演2018年历史性底部信号，这一现象引发全球金融市场的关注。当前指标显示超卖程度达近八年最低，与2018-2022年周期性底部高度吻合，显示加密货币市场可能进入关键转折点。Wells Fargo预测的2026年退税资金流入如果成真，可能改变全球资本市场流动格局，毕竟1500亿美元的潜在资金规模可与某些新兴市场的年GDP总量相比肩。
从地缘经济角度看，美国机构对加密货币的分析工具正被全球投资者采用，这种技术指标的跨国影响力凸显了数字资产市场的全球化特征。中国作为全球第二大加密货币交易市场，投资者对这类技术信号的解读将直接影响资本流动方向。值得关注的是，短期持有大户的行为模式变化可能揭示机构投资者对市场周期的判断，这对正在探索数字货币监管框架的各国政府而言，既是机遇也是挑战。