美光科技营收近乎翻三倍 超预期受益AI内存需求激增
美光科技（Micron）2026年3月18日公布最新季度财报，营收达238.6亿美元，较去年同期80.5亿美元增长近三倍，超出市场预期的200.7亿美元。调整后每股收益为12.20美元，高于预期的9.31美元。
公司表示，业绩增长主要受人工智能（AI）驱动的内存需求激增推动，尤其是英伟达（Nvidia）GPU对高带宽内存（HBM）的大量需求。每一代英伟达芯片均集成更多内存，导致供应紧张。美光及竞争对手三星、SK海力士正加速扩产。
财报显示，本财季云内存业务收入达77.5亿美元，同比增长超160%；移动及客户端业务收入达77.1亿美元，同比从22.4亿美元大幅增长。公司GAAP毛利率从去年同期36.8%升至74.4%，上季为56%。净收入达138亿美元，同比增长近9倍。
公司预计当前财季营收将达335亿美元，同比增幅超200%；调整后每股收益约19.15美元，高于市场预期的12.05美元。CEO梅赫罗特拉称，AI与传统服务器面临DRAM和NAND供应不足，美光正通过全面执行产能扩张应对。
美光正推进在美国爱达荷州和纽约州建设两大晶圆厂园区，其中纽约厂区总投资1000亿美元，已于2026年1月破土动工，预计2028年下半年实现晶圆产出。爱达荷厂区预计2027年中旬投产。公司计划在2027财年显着增加资本支出，相关建设成本将增加逾100亿美元。
股票表现强劲，2025年股价翻三倍，2026年年初至今上涨62%。在十大美国科技股中，美光是唯一上涨者，而甲骨文、微软、特斯拉等均出现两位数跌幅。公司强调，随着AI发展，计算架构将更依赖内存，美光将成为AI最大受益者之一。
编辑点评
美光科技的财报凸显AI浪潮对半导体产业链的深度重塑。内存从传统商品化产品转变为高附加值、高壁垒的AI基础设施核心部件，尤其高带宽内存（HBM）成为英伟达等AI芯片厂商的核心需求。这一结构性转变不仅推高了美光的毛利率与盈利水平，也使其成为全球AI竞赛中的关键支柱。
从地缘政治角度看，美光加速在美国本土建设大型晶圆厂，符合美国“芯片法案”（CHIPS Act）的战略导向，旨在减少对亚洲供应链的依赖，增强本土半导体自给能力。尽管面临中国禁令等外部压力，其投资规模与扩张速度仍显示美国政府和企业对半导体自主可控的坚定决心。
未来，随着英伟达下一代Feynman GPU（2028年推出）采用定制HBM，对高带宽内存的需求将进一步攀升。美光的HBM4e产品将在2027年量产，为其长期增长提供保障。然而，全球内存市场集中度高，三星、SK海力士等韩国巨头同样在扩产，竞争激烈。此外，AI模型演进可能催生新的内存架构，美光需持续创新以维持技术领先。
整体而言，美光的爆发式增长不仅反映AI技术的经济潜力，也标志着全球半导体产业正进入“内存优先”新时代，对全球供应链、技术标准和地缘格局都将产生深远影响。