全球加密货币国库公司逆势增持资产
全球最大两家上市加密货币国库公司Strategy和Bitmine于2月9-16日期间分别购入2,486枚比特币和45,759枚以太币，合计投入2.6亿美元。根据Strategy披露数据，本次增持通过其市场交易计划融资7.84亿美元优先股和9,050万美元A类普通股，两次增购后比特币总持有量达717,131枚，总购入成本545.2亿美元，均价76,027美元/枚。
区块链行业数据
根据比特币国库数据网统计，194家上市公司合计持有113.6万枚比特币（约760亿美元），Bitmine以437万枚以太币（占供应量3.62%）位列最大持有者。公司披露其加密货币质押收入年化达1.76亿美元，持币总价值96亿美元，其中现金储备6.7亿美元。同期CoinGecko数据显示，比特币价格66,700美元，较30日高位下挫30%；以太币报1,990美元，跌幅40%。
市场连锁反应
加密货币国库板块集体承压，位列第二大以太币持有者的SharpLink Gaming（864,840枚ETH）股价已从5月29日79.21美元跌至6.55美元。MARA Holdings作为第二大比特币持有公司（53,250枚BTC），股价从10月15日22.84美元跌至7.48美元，跌幅67%。Yahoo Finance数据显示，Strategy股价现报129美元，较2025年7月16日高位455.90美元下跌72%；Bitmine股价虽从7月3日135美元暴跌85%，但年度累计涨幅仍达174%。
编辑点评
加密货币国库公司持续增持行为反映出机构投资者对区块链资产的战略布局。在加密货币价格从2025年10月历史性高位（比特币126,000美元）持续回落背景下，此类公司通过市场交易计划融资进行逆周期操作，凸显其对长期价值的判断。然而，加密货币价格与股价的“剪刀差”现象值得关注：比特币30日跌幅30%、以太币跌幅40%，而Strategy和Bitmine年度股价分别上涨84%和175%，显示市场对底层资产价值与短期价格波动的认知分歧。
这一增持趋势可能对国际金融市场产生多重影响。首先，上市公司持有量达到比特币总供应量的0.67%（113.6万枚）和以太币总供应量的5.21%（630万枚），已构成加密货币市场的重要流动性支撑。其次，Bitmine通过质押机制获得近6.1亿美元收益（占总价值的5.8%），这种新型资产运作模式正在挑战传统金融体系的收益率曲线。值得关注的是，此类公司资产负债表中加密货币资产占比普遍超过70%，其财务稳健性可能成为未来金融监管的重点审查对象。
从地缘经济视角看，美国上市公司主导的加密货币持有结构可能加剧美元与其他货币的竞争关系。当主要加密货币国库公司持有量占全球供应量3%以上时，其市场行为已具备宏观调控意味。当前美联储政策不确定性叠加加密货币市场波动，这种“增持-贬值-再增持”的螺旋式操作可能引发新型金融风险传导路径，值得全球监管机构保持战略关注。