Blue Owl调整流动性策略
美国私募资产管理公司Blue Owl Capital周四盘前股价下跌2.8%，此前该公司出售了旗下三家私募债务基金持有的14亿美元贷款资产。
据公司公告，此次交易以面值99.7%的价格与北美四家养老金及保险公司完成。其中旗舰基金OBDC II出售6亿美元贷款（占其17亿美元投资组合的34%），将终止季度流动性支付，转为通过资产出售、收益及战略交易进行间歇性分红。
此决定反映出私募市场流动性管理的长期挑战。Bloomberg报道显示，去年部分BDC业务已出现赎回申请激增现象。2024年11月Blue Owl曾尝试将OBDC II与上市基金OBDC合并，但因可能引发20%投资损失而中止，导致股价波动。
公司表示将动用此次交易资金偿还债务并按每股2.35美元（约OBDC II净资产价值的30%）向股东返还资本。旗下另一基金OTIC同步完成4亿美元资产处置（占6%投资组合），相关资产主要涉及互联网软件服务行业（占比13%）。
OBDC II总裁Logan Nicholson称该交易为股东带来机会性价值，同时维持投资组合的多元化与盈利能力。
编辑点评
这一调整凸显美国私募市场结构性矛盾，其影响可能超越单一企业层面。在监管持续关注私募基金流动性风险背景下，Blue Owl作为行业代表者的操作调整具有示范效应。
当前美国私市管理规模突破4万亿美元，但其非流动性特性与日益增长的散户投资者需求存在根本冲突。数据显示2024年私募基金赎回申请量同比增长45%，迫使管理人采取更激进的现金流管理策略。
此举或将引发连锁反应：1）加速私市产品结构改造；2）促使监管机构完善私募市场信息披露规则；3）影响全球另类投资资金流动。值得关注的是，科技类私募资产仍受青睐，反映市场对特定行业估值体系的分歧。