亚利桑那州法官阻止对Kalshi事件合约的赌博执法
美国亚利桑那州联邦法官迈克尔·利布里迪于周五发布临时禁令，阻止州政府依据州内赌博法律对Kalshi平台采取执法行动，支持美国商品期货交易委员会（CFTC）立场。
该禁令认为Kalshi的事件合约属于联邦《商品交易法》定义的“互换合约”，应由联邦监管机构专属管辖。此前，亚利桑那州当局试图以赌博法规打击Kalshi，但CFTC申请法院干预。
法院裁定CFTC很可能在法律上胜诉，因为这些合约符合联邦法规中“互换”的定义，且联邦法律赋予CFTC对指定合约市场交易的独家监管权。
禁令禁止亚利桑那州政府发起或继续针对Kalshi事件合约的民事或刑事执法行动，有效期至4月24日，届时法院将考虑是否颁发长期初步禁令。
此案凸显美国联邦与州政府在预测市场产品定性上的持续争议。去年12月，犹他州议会通过法案，将Kalshi和Polymarket的命题式投注归类为赌博，试图禁止相关服务。同时，内华达州法官上周也延长了对Kalshi事件合约的禁令，认为其本质与体育博彩无异，应受州内博彩法规约束。
司法分歧反映出美国在金融创新监管框架下的制度性张力，尤其是在新兴市场如预测市场、加密资产等领域。
编辑点评
此事件凸显美国联邦与州政府在金融创新监管上的结构性冲突。Kalshi的事件合约本质上是基于未来事件结果的金融衍生品，其法律定位直接关系到监管权属划分。CFTC主张其为联邦管辖的‘互换’，而多个州则视其为赌博，引发执法权争夺。这种分歧不仅影响平台运营，更折射出美国金融监管体系的碎片化特征。长期来看，若无统一立法或裁决，将导致企业合规成本攀升，并可能阻碍创新市场发展。此外，此类案件或推动国会介入，制定专门法律以厘清预测市场法律边界。在当前加密资产与金融科技创新加速的背景下，监管协调已成为全球性挑战，美国的处理方式将为其他国家提供重要参考。