Stellantis发布公司历史上首个年度亏损报告 电动汽车减值导致净亏损223亿欧元
汽车巨头Stellantis于2026年2月26日公布2025财年业绩，录得公司历史上首次年度净亏损，金额达223亿欧元（约合263亿美元），较上年55亿欧元的净利润大幅逆转。
亏损主因是254亿欧元的电动汽车相关资产减值。Stellantis表示，此前高估了能源转型步伐，现需重新调整业务战略，以适应客户对电动、混动及内燃机技术的多样化选择需求。
Stellantis已暂停2026年股息，并发行最高50亿欧元的混合债券以应对资金压力。公司重申2026年业绩预期，包括净收入中个位数增长及调整后营业利润率处于低个位数水平。
公司首席执行官安东尼奥·菲洛萨表示：
“2025年全年业绩反映了我们对能源转型速度预估过高所带来的成本，以及重新围绕客户需求调整业务的必要性。2026年我们的重点将是弥补过去的执行差距，进一步推动回归盈利增长。”
其他业绩亮点包括：
- 预计2027年实现正向工业自由现金流；
- 2025年调整后营业亏损为8.42亿欧元，而2024年同期为86.5亿欧元盈利；
- 2025年下半年表现稳健，全球交付量达280万辆，北美市场贡献最大；
- 2025年下半年净收入同比增长10%，达792.5亿欧元，主要得益于运营效率提升、商业策略审慎及全球品牌组合优势。
截至发稿，Stellantis米兰上市股票今年已下跌超过31%。
编辑点评
Stellantis首次年度亏损凸显全球汽车业在电动化转型中的深刻挑战。此次巨额减值不仅反映公司对电动化速度判断失误，更暴露了全球汽车产业在政策、市场接受度与技术路线选择上的不确定性。欧洲及北美市场消费者对电动汽车的接受度低于预期，叠加充电基础设施滞后、续航焦虑与高成本等因素，迫使传统车企重新评估激进转型策略。
Stellantis的战略调整具有行业代表性。其强调‘客户自由选择’，意味着未来汽车制造商将更注重混合动力、插电混动及内燃机技术的并存发展，而非单纯押注纯电动路线。这一转向可能影响全球车企的投资布局与供应链重构，尤其对电池、电机等核心零部件企业构成需求压力。
从更广视角看，Stellantis的困境折射出全球绿色转型的复杂性。各国政策目标与市场现实存在落差，企业需在环保承诺与盈利能力之间寻求平衡。未来，车企可能更依赖政府补贴、税收优惠及基础设施支持，而市场分化将加剧，区域差异将更明显。
长期而言，此次事件可能推动汽车业从‘全面电动化’向‘多技术路线共存’演进，对全球能源结构、碳排放政策及供应链体系产生深远影响。