新加坡区块链企业比特能股价暴跌17%
新加坡区块链基础设施公司比特能（Bitdeer Technologies Group）2月20日宣布计划发行3亿美元可转换高级债券后，股价当日重挫17.38%。截至周四收盘，该公司股价报7.94美元，盘后交易一度下探至7.89美元。
此次融资为公司继2024年4月1.5亿美元可转债发行后的第二轮融资，二者均导致股价单日跌幅超过18%。公告显示，新发行的2032年到期债券为无担保高级债务，附带半年度付息条款，投资者可选择将债券转换为现金、普通股或两者组合。
资金将主要用于全球数据中心扩展（美国、挪威、不丹）、AI云业务增长、加密货币矿机研发及企业日常运营。值得注意的是，公司同时启动了与2029年到期债券回购相关的定向增发计划，试图通过“上限认股权证交易”对冲稀释风险。
自2025年1月股价触及26美元高点后，比特能股价已累计下跌70%。今年以来跌幅达29%，目前处于300天交易周期内的历史低位。
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编辑点评
区块链企业融资行为引发市场连锁反应
本次比特能3亿美元可转债发行引发股价暴跌，凸显加密货币产业链融资结构的特殊性。可转换债券作为双重金融工具，其价格敏感性远超普通股权证。当企业资本结构中存在大量可转债时，市场往往预期未来股本稀释风险，导致投资者抛售现有股票。这种机制在2024年已初现端倪，此次暴跌进一步验证了该类融资模式与公司市值的负相关关系。
从国际视角看，该公司跨境数据中心布局对全球AI与区块链产业融合具有示范意义。美国、挪威、不丹三地数据中心选址体现了企业对能源成本与政策环境的双重考量：美国侧重技术生态，挪威利用水电优势，不丹则瞄准南亚新兴市场。这种地理分散策略在当前国际局势下，既可能分散风险，也可能面临监管协同难题。
值得注意的是，融资公告中提及的「上限认股权证交易」是典型对冲手段，但市场反应表明投资者更关注短期稀释压力而非长期战略价值。结合加密货币市场整体波动性特征，此类融资事件可能成为行业周期性调整的触发点。新加坡作为国际金融中心，其监管政策对亚洲区块链企业发展路径具有风向标意义。