2025年四季度美国经济增速放缓但仍保持增长
美国商务部周五发布的数据显示，2025年10月至12月经济以年化1.4%速度增长，较前一季度4.4%的增速明显放缓。但全年GDP仍实现2.2%增长，延续了2024年2.4%的扩张趋势。
消费支出支撑经济
第四季度个人消费支出同比增长2.4%，成为维持经济扩张的核心动力。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪指出，美国经济主要由消费驱动。报告显示，富裕阶层因房产和股票增值而持续增加支出，但中低收入群体消费趋于谨慎。TransUnion数据显示，截至四季度末信用卡余额达1.15万亿美元，较去年同期增加390亿美元。
就业市场与AI投资
2025年新增就业岗位18.1万个，远低于2024年的140万。赞迪警告称若就业市场持续疲软，可能导致失业率上升和消费放缓。与此同时，科技企业斥资数据中心等基础设施推动的AI投资热潮成为亮点。高盛经济学家指出，在税收优惠和企业融资意愿增强背景下，AI投资可能向其他领域扩展。
外贸波动与住房拖累
特朗普政府的关税政策引发2025年初进口激增，后因政策实施导致进口下降，形成季度间GDP数据波动。政府支出因六周停摆减少，全年贸易赤字与前一年基本持平。赞迪强调住房市场将成2026年经济隐患，尽管抵押贷款利率降至6.1%以上，但房价与购房需求的不匹配持续抑制投资。
编辑点评
美国经济2025年增速放缓反映全球第二大经济体面临结构性挑战。消费驱动模式下富裕阶层与中低收入群体的分化凸显内需增长不可持续性，而AI投资热潮虽具创新意义，但过度集中于特定领域可能加剧经济失衡。特朗普政府的关税政策已对全球贸易体系产生实质性冲击，其导致的进口波动性将影响跨国企业供应链调整。住房市场问题则反映高利率环境对实体经济的持续压制，若抵押贷款市场无法回暖，可能波及全球房地产产业链。国际投资者需警惕美国经济软着陆与硬着陆间的微妙平衡，尤其关注AI投资对技术竞争格局和能源需求的潜在影响。