美国1月意外新增13万个就业岗位
美国1月就业市场出现改善迹象，新增就业岗位13万，失业率降至4.3%。但2025年全年就业数据被大幅下修，显示去年劳动力市场表现远逊预期。
年度数据下修
美国劳工部周三发布的最新数据显示，2025年全年平均每月仅新增1.5万就业岗位，较此前统计减少近90万。11月和12月的就业数据合计被下修1.7万岗位，反映市场对劳动力增长的担忧。
美联储理事克里斯·沃勒此前已警告称，当前劳动力市场健康状况堪忧。尽管他主张通过降息刺激就业，但美联储在1月仍维持基准利率不变。2025年美联储已实施三次降息。
行业表现分化
医疗保健和建筑业是1月就业增长的主要驱动力。仓储运输行业和政府部门则持续裁员，制造业新增5000岗位， hospitality业仅增1000岗位。非裔美国人失业率虽降至7.2%，但仍高于平均水平。
值得注意的是，2025年劳动力增长疲软部分源于适龄劳动力减少。特朗普政府加强移民管控导致劳动力供给收缩，同时婴儿潮一代陆续退休。但沃勒指出，这仅能解释市场疲软的部分原因。
编辑点评
此次数据引发国际关注，因其可能影响美联储货币政策走向。作为全球主要储备货币发行国，美国就业市场波动将牵动国际金融市场神经。当前美国劳动力市场呈现供给端收缩与需求端疲软并存的复杂态势：移民政策收紧与人口老龄化共同导致劳动力供给下降，而企业招聘意愿低迷反映经济前景不确定性。这种双向压力可能促使美联储采取更宽松的货币政策，从而对全球资本流动和大宗商品价格产生连锁反应。需要注意的是，美国就业数据下修凸显统计方法调整的重要性——此次修订基于更准确的失业税率记录，揭示了前期数据的乐观偏差。若美国经济持续承压，其移民政策调整与劳动力市场结构性问题将成为观察全球供应链稳定性的关键指标。