全球最大公开比特币持有者Strategy暂停购币 为财报季做准备
全球最大公开比特币持有公司Strategy宣布暂停本周比特币购买，以迎接2026年第一季度财报发布。该公司首席执行官迈克尔·赛勒（Michael Saylor）在X平台发布“本周不买入”信号。
根据4月27日向美国证券交易委员会提交的8-K文件，Strategy在4月20日至26日期间购入3,273枚比特币，耗资2.55亿美元。截至目前，公司持有818,334枚比特币，平均购入价为每枚77,906美元，成本基础升至75,537美元。比特币最新交易价为每枚78,787.08美元，数据来自CoinGecko。
Strategy上月的购入行为，加上美国现货比特币ETF资金流入，推动比特币价格在4月上涨12%。
财报预期亏损 11.5%股息引质疑
华尔街分析师预期，Strategy将于周二发布的财报将显示每股亏损18.98美元，较去年同期的16.49美元亏损有所扩大，主要原因是管理层采用市值计价的比特币会计处理方式。
该公司发行的STRC永续优先证券提供11.5%的股息，引发部分投资者担忧其可持续性。欧元太平洋资产管理公司首席经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）在X平台重申其此前观点，称Strategy为“庞氏骗局”，并指出“指望比特币年涨幅超过11.5%无法改变STRC的庞氏结构”。
Seeking Alpha博主约瑟夫·帕里什（Joseph Parrish）在4月28日的分析中指出，公司当前现金储备不足以覆盖两年STRC股息，未来可能被迫持续出售普通股，若比特币表现不佳将加剧投资者风险。他将Strategy股票（MSTR）评级为“持有”，理由包括杠杆增加、催化因素不确定及风险管理挑战。该观点与TipRanks平台显示的“强烈买入”共识形成对比。
赛勒将出席迈阿密行业大会
赛勒定于周三在佛罗里达州迈阿密海滩举行的Consensus行业大会上发表演讲，预计将就公司战略及比特币市场前景进行阐述。
编辑点评
Strategy暂停比特币购入行为标志着其投资策略进入阶段性调整期，这不仅涉及公司自身财务披露周期，也反映出市场对高风险加密资产配置的审慎态度。在全球宏观经济不确定性上升、美联储利率政策走向不明朗的背景下，Strategy作为比特币市场风向标，其动向对市场情绪具有放大效应。该公司对STRC高股息的依赖，暴露出其财务结构与资产价值之间的潜在错配风险。若比特币价格未能持续上行，其股息支付能力将面临挑战，进而可能引发对整个加密资产“股票化”模式的重新评估。
从国际层面看，Strategy的运营模式代表了一种将加密资产与传统资本市场深度融合的尝试，其成功与否将影响全球资本对数字资产的配置逻辑。若其财报表现不佳或股息问题持续发酵，可能削弱机构投资者对加密资产长期持有的信心，进而影响全球比特币价格走势。同时，其高杠杆与高股息结构引发的质疑，可能促使监管机构加强对“加密资产支持证券”的审查，推动全球金融监管框架的进一步演进。
此外，Strategy与美国现货比特币ETF的联动效应，凸显了加密资产与传统金融体系的深度耦合。市场对该公司财报的密切关注，反映出投资者对“比特币宏观经济叙事”的信心正在经受考验。未来，若比特币价格持续在7.8万美元以上区间震荡，Strategy的“成本基础”优势或成为支撑其股价的缓冲；反之，若价格回落至7.5万美元以下，将直接冲击其账面价值，引发连锁反应。
综上，Strategy的短期策略调整虽属常规操作，但其背后的财务结构、市场预期与监管环境交织，使其成为观察全球加密资产市场健康度与机构化程度的重要窗口。